В качестве клиентов брокера выступать. Фондовые брокеры и дилеры

Профессиональные участники рынка ценных бумаг - это юридические лица, в том числе кредитные организации, а также (физические лица), зарегистрированные в качестве предпринимателей, которые осуществляют определенные виды деятельности. В зависимости от вида деятельности можно выделить следующих участников рынка ценных бумаг - брокеры и дилеры. Одним из профессиональных участников рынка ценных бумаг могут быть управляющие компании независимо от конкретной юридической формы их организации, но имеющие государственную лицензию по управлению ценными бумагами.

Брокеры

Брокер- физическое или юридическое лицо, работающее по поручению клиента за комиссионное вознаграждение. Брокеры работают по лицензии. Они должны обладать штатом специалистов- профессионалов, определенным капиталом, системой учета и отчетности по операциям с ценными бумагами. Брокеры осуществляют также консультирование клиентов.

Брокер совершает сделки с ценными бумагами от имени и по поручению клиента на условиях договора комиссии или поручения. Брокером считают профессионального участника рынка ценных бумаг, который занимается брокерской деятельностью. В качестве брокера могут выступать как физические, так и организации. В обязанности брокера могут выступать как физические лица, так и организации. В обязанности брокера всходит добросовестное выполнение поручений клиентов. Он должен интересы клиентов ставить на первое место и выполнять их в порядке поступления.

Основными функциями брокера являются:

Совершение гражданско-правовых сделок с ценными бумагами в качестве комиссионера;

Совершение гражданско-правовых сделок с ценными бумагами в качестве поверенного;

Обеспечение надлежащего хранения и отдельный учет ценных бумаг клиентов в соответствии с требованиями ФК ЦБ России;

Принятие на себя ручательства за исполнение сделки купли-продажи ценных бумаг третьим лицом;

Информационное, методическое, правовое, аналитическое и консультационное сопровождение операций с ценными бумагами;

Доведение до сведения клиентов всей необходимой информации, включая информацию о существующих рисках;

Раскрытие информации о своих операциях с ценными бумагами в случаях и порядке, предусмотренных действующим законодательством.

Брокер и клиент свои отношения строят на договорной основе. При этом могут использоваться как договор поручения, так и договор комиссии. Если заключен договор поручения, то это означает, что брокер будет выступать от имени клиента и за счет клиента, т.е. стороной по заключенным сделкам является клиент и он несет ответственность за исполнение сделки. Если же предпочтение отдается договору комиссии, то при заключение сделки брокер выступает от своего имени, но действует в интересах клиента и за его счет. Стороной по сделке в этом случае выступает брокер и он несет ответственность за ее исполнение. По существующему законодательству клиент до исполнения договора имеет поручения или комиссии считается передача клиенту официального извещения брокера о заключении сделки. Основной доход брокер получает за счет комиссионных, взимаемых от суммы сделки.

Они должны обладать штатом специалистов-профессионалов, определенным капиталом, системой учета и отчетности по операциям с ценными бумагами. Брокеры осуществляют также консультирование клиентов.

В случае оказания брокером услуг по размещению эмиссионных ценных бумаг брокер вправе приобрести за свой счет не размещенные в срок, предусмотренный договором, ценные бумаги.

Брокер должен выполнять поручения клиентов добросовестно и в порядке их поступления. Сделки, осуществляющие по поручению клиентов, во всех случаях подлежат приоритетному исполнению по сравнению с дилерскими операциями самого брокера при совмещении им деятельности брокера и дилера.

При возникновении конфликта интересов брокера и его клиента, о котором клиент не был уведомлен до получения брокером соответствующего поручения, и если конфликт привел к убыткам для клиента, брокер обязан возместить их в порядке, установленном гражданским законодательством РФ.

Денежные средства клиентов, переданные ими брокеру для инвестирования в ценные бумаги, а так же денежные средства, полученные по сделкам, совершенным брокером на основании договоров с клиентами, должны находиться на отдельном банковском счете, открываемом брокером в кредитной организации (специальный брокерский счет). Брокер обязан вести учет денежных средств каждого клиента, находящихся на специальном брокерском счете, и отчитываться перед клиентом. На денежные средства клиентов, находящиеся на специальном брокерском счете (счетах), не может быть обращено взыскание по обязательствам брокера. Брокер не вправе, зачислять собственные денежные средства на специальный брокерский счет, за исключением случаев их возврата клиенту или предоставление займа клиенту. Брокер в праве использовать в своих интересах денежные средства, находящиеся на специальном брокерском счете (счетах), если это предусмотрено договором о брокерском обслуживании, гарантируя клиенту исполнение его поручений за счет указанных денежных средств или их возврата по требованию клиента. Денежные средства клиентов, предоставивших брокеру право их использования, могут зачисляться брокером на его собственный банковский счет. Эти требования не распространяются на кредитные организации.

Таким образом, брокер в соответствии с законодательством может открыть для клиента (если это включено в договор) отдельный банковский счет - специальный брокерский счет, на средства которого не могут быть обращены взыскания по обязательствам брокера. И брокер может зачислить средства клиента, предоставившего ему право их использования по его усмотрению в соответствии с договором, на его собственный банковский счет. И тогда на все средства на этом счете могут быть обращены взыскания по обязательствам брокера.

Брокер в праве предоставлять клиенту в заем денежные средства или ценные бумаги для совершения сделок купли-продажи ценных бумаг при условии предоставления клиентом обеспечения. Сделки, совершаемые с использованием денежных средств или ценных бумаг, переданных брокером в заем, называются маржинальными сделками.

Условия договора займа, в том числе сумма или порядок ее определения, могут быть определены договором о брокерском обслуживании.

Брокер вправе взимать с клиента проценты по предоставляемым займам. В качестве обеспечения обязательств клиента по предоставленным займам брокер вправе принимать только ценные бумаги, принадлежащие клиенту или приобретаемые брокером для клиента по маржинальным сделкам.

Величина обеспечения, предоставленного клиентом, определяется брокером по рыночной стоимости обеспечения (ценных бумаг) за вычетом установленной договором скидки.

В качестве обеспечения обязательств клиента по предоставленным брокером займам могут приниматься только ликвидные ценные бумаги, включенные в котировальный список организаторов торговли на рынке ценных бумаг.

Брокером считают профессионального участника рынка ценных бумаг,

который занимается брокерской деятельностью. В соответствии с

Федеральным законом «О рынке ценных бумаг» «...брокерской деятельностью

признается совершение гражданско-правовых сделок с ценными

бумагами в качестве поверенного или комиссионера, действующего

на основе договора-поручения или комиссии либо доверенности на совершение таких сделок».

В качестве брокера могут выступать как физические, так и юридические

лица. Профессиональная брокерская деятельность на фондовом

рынке выполняется на основании лицензии. Брокер получает эту лицензию в (ФСФР России) или в уполномоченных его организациях,

получивщих у нее генеральную лицензию. Законом допускается

совмещение брокерской деятельности с другими видами деятельности

на рынке ценных бумаг.

В обязанность брокера входит добросовестное выполнение поручений клиентов.

Взаимоотношения брокера и клиента строятся на договорной основе.

При этом может использоваться как договор поручения, так и договор

комиссии. Если заключен договор поручения, то это означает, что

брокер будет выступать в роли поверенного, т.е. от имени клиента и за

счет клиента. В этом случае стороной по заключенным сделкам является

клиент, и он несет ответственность за исполнение сделки. Если же

предпочтение отдается договору комиссии, то при заключении сделки

брокер выступает в роли комиссионера, т.е. от своего имени, но действует

в интересах клиента и за его счет. Стороной по сделке в данном

случае выступает брокер, и он несет ответственность за ее исполнение.

брокер регистрирует заключенную сделку и контролирует смену собственника - своевременное внесение в реестр акционеров

необходимых изменений.

В случае работы по договору комиссии клиент перечисляет на свой

клиентский счет в брокерской конторе необходимую сумму денежных

средств для обеспечения планируемых сделок.

Клиент дает распоряжение

на заключение сделки за свой счет, используя утвержденные средства

связи, например, телефон с записью разговора и (или) факс. Персо-

нальный менеджер принимает заявку от клиента по телефону (факсу),

оформляет и передает ее трейдеру на исполнение.

Исполненная заявка оформляется поручением и

отчетом в письменном виде по цене фактического исполнения. Брокер

представляет клиенту оперативный отчет, содержащий всю информацию

по каждой конкретной сделке и по портфелю в целом (временной

график прохождения расчетов, фактический и ожидаемый остатки и т.д.).

После проведения перерегистрации акций брокер представляет клиенту

выписки со счета депо для отражения зачисления (списания) акций по

балансу клиента.

Один раз в месяц брокер представляет клиенту сводный отчет и проводит

расчеты по начисленному за это время вознаграждению и затратам

комиссионера. По желанию клиент в любой момент может отозвать

свободные денежные средства со своего клиентского счета либо сделать

дополнительное перечисление. Работая по договору комиссии, брокер

обеспечивает надежность прохождения всех взаиморасчетов по сделке

и несет ответственность перед контрагентом (включая уплату возможных

штрафных санкций). От клиента требуется только отдача

распоряжений на покупку (продажу), предоставление некоторых документов

(например, в отдельных случаях - распоряжение на перевод

ценных бумаг) и подтверждение поручений и отчетов «живой» подписью

и печатью.

Главным отличием договора поручения является тот факт, что все

права и обязанности по сделке возникают непосредственно у клиента

(доверителя), а не у брокера (поверенного).

5.2. Основные участники рынка ценных бумаг

Выпуском, размещением и торговлей ценными бумагами разрешено заниматься профессиональным участникам, получившим соответствующую лицензию. Участниками рынка ценных бумаг могут быть как юридические, так и физические лица, обслуживающие функционирование рынка.

К основным участникам относятся:

- эмитенты - юридические лица или органы исполнительной власти, которые в соответствии с законом имеют право на выпуск и обращение ценных бумаг от своего имени и несут обязательства перед владельцами ценных бумаг по осуществлению прав, закрепленных ими;

- инвесторы - лица, владеющие ценными бумагами. Всех инвесторов можно классифицировать по различным признакам.

В зависимости от инвестиционного стиля выделяют:

- тактиков - стремятся к быстрому получению дохода. Основным источником получения прибыли является спекуляция ценными бумагами;

- стратегов - не нацелены на максимизацию прибыли, основной задачей считают возможность участвовать в управлении АО. В одном случае это представительство в совете директоров, в другом - попытка завладения контрольным пакетом акций.

С учетом тактики действий различают:

- рискованных инвесторов, идущих на риск для получения максимального дохода в короткий период времени;

- консервативных инвесторов, составляющих портфели ценных бумаг в расчете на долгосрочную перспективу. Поэтому состав входящих в них фондовых инструментов меняется достаточно медленно;

- умеренных инвесторов, как правило, это люди преклонного возраста, идущие на небольшой риск и не стремящиеся обеспечить прирост размеров своих вкладов в расчете на длительную перспективу.

В зависимости от существующего статуса можно выделить:

- корпоративных инвесторов - это в основном акционерные общества, располагающие свободными денежными средствами;

- институциональных инвесторов, вкладывающих средства в наиболее выгодные на определенный момент времени портфели, составленные из государственных, муниципальных и корпоративных ценных бумаг. В качестве институциональных инвесторов могут выступать банки, инвестиционные фонды и компании, пенсионные фонды и страховые компании.

Частные инвесторы - это физические лица, использующие свои сбережения для приобретения ценных бумаг и последующего получения определенной выгоды. Ими, как правило, являются работники приватизированных предприятий, которые в начальный период приватизации приобрели акции своих предприятий. Они являются основными владельцами корпоративных акций фондового рынка России.

Все инвесторы стремятся максимизировать доход от роста курсовой стоимости ценных бумаг и выплат по ним при минимальном риске инвестирования;

- профессиональные участники РЦБ - юридические лица или индивидуальные предприниматели, осуществляющие виды деятельности, указанные в законе «О рынке ценных бумаг». Согласно этому закону, все виды профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг осуществляются на основании лицензии, выдаваемой Федеральной комиссией по рынку ценных бумаг (ФКЦБ) или уполномоченными ею органами;

- инвестиционные институты - финансовые посредники, выполняющие на рынке ценных бумаг строго определенные функции за счет собственных и заемных средств. Организация, занимающаяся посреднической деятельностью, должна быть юридическим лицом. Учредителями инвестиционных институтов могут быть как российские, так и зарубежные юридические лица.

К инвестиционным институтам относятся:

1. Фондовые брокеры - биржевые посредники при заключении сделок между покупателями и продавцами ценных бумаг. В качестве брокера могут выступать как физические лица, так и организации. Профессиональная брокерская деятельность на фондовом рынке выполняется на основании лицензии, полученной в установленном порядке в местных финансовых органах.

Для брокер или брокерская организация должны отвечать следующим квалификационным требованиям:

Иметь в штате специалистов, у которых есть квалификационные аттестаты;

Обладать установленным минимальным собственным капиталом (не менее 50 млн р.);

Иметь разработанную систему учета и отчетности, точно и полно отражающую операции с ценными бумагами.

В обязанности брокера входит добросовестное выполнение поручений клиентов. Брокер и клиент свои отношения строят на договорной основе. При этом могут использоваться как договор поручения, так и договор комиссии. В первом случае брокер выступает от имени и за счет клиента; во втором - он выступает от своего имени, но действует в интересах клиента и за его счет.

Фактом исполнения договора поручения или комиссии считается передача клиенту официального извещения брокера о заключении сделки.

Брокер хранит, использует и учитывает денежные средства клиентов, предназначенные для приобретения ценных бумаг; удостоверяется в дееспособности клиентов - физических лиц и в правомочии клиентов - юридических лиц; оказывает консультационные услуги по вопросам приобретения ценных бумаг; вправе запрашивать у клиентов информацию об их финансовом состоянии.

При осуществлении брокерской деятельности на рынке ценных бумаг профессиональный участник рынка должен:

Лично исполнять поручения клиентов в порядке их поступления;

Действовать исключительно в интересах клиентов;

При заключении договора на брокерское обслуживание письменно уведомить клиента о возможных рисках;

Доводить до сведения клиента всю необходимую информацию, связанную с исполнением обязательств по купле-продаже ценных бумаг;

Обеспечить сохранность ценных бумаг клиента;

В сроки, установленные договором, представить клиенту отчет о ходе его исполнения;

Обеспечить конфиденциальность имени клиента и его платежных реквизитов.

Свой основной доход брокер получает за счет комиссионных, размер которых зависит от суммы сделки.

2. Фондовые дилеры - члены фондовых бирж и банки, занимающиеся куплей-продажей ценных бумаг от своего имени и за свой счет путем публичного объявления цен покупки и продажи ценных бумаг. Доход дилера состоит из разницы цен продажи и покупки!

При осуществлении дилерской деятельности на рынке ценных бумаг профессиональному участнику следует:

Исполнять обязанности, указанные в договоре купли-продажи;

Своевременно информировать клиентов обо всей поступающей информации по купле-продаже ценных бумаг;

Не осуществлять умышленной манипуляции ценами и не давать клиенту искаженную информацию о состоянии на рынке;

При возникновении конфликтов, связанных с осуществлением дилерской деятельности, немедленно информировать об этом клиента;

Совершать сделки по купле-продаже ценных бумаг клиента в первоочередном порядке по отношению к собственным сделкам;

Вести учет сделок с ценными бумагами в соответствии с требованиями нормативных правовых актов и саморегулируемой организации;

Представлять отчетность в порядке, предусмотренном правовыми актами Федеральной комиссии;

В соответствии с законом о «О защите прав и законных интересов инвесторов на рынке ценных бумаг» информировать инвестора о его правах и предоставлять по его требованию необходимую информацию и документы; соблюдать законодательство Российской Федерации.

При осуществлении дилерской деятельности на рынке ценных бумаг не допускается:

Заключение сделок по купле-продаже ценных бумаг, если у депозитария, ведущего учет по названным сделкам, отсутствует лицензия на осуществление депозитарной деятельности;

Заключение сделок по купле-продаже, если у регистратора, осуществляющего перерегистрацию прав собственности на указанные сделки и ценные бумаги, отсутствует лицензия на право ведения деятельности по составлению реестра владельцев именных ценных бумаг;

Совершение сделок с ценными бумагами до их полной оплаты и регистрации отчета об итогах их выпуска;

Предложение неограниченному кругу лиц ценных бумаг эмитентов без раскрытия информации о ценных бумагах в полном объеме;

Совершение сделок с использованием услуг организаций, не имеющих лицензии на осуществление профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг.

3.Инвестиционные консультанты, оказывающие консультационные услуги на рынке ценных бумаг.

4.Инвестиционные компании - юридические лица, совершающие сделки на рынке ценных бумаг за свой счет. Играют важную роль в размещении ценных бумаг нового выпуска. На первичном рынке инвестиционные компании выполняют следующие основные функции: формирование выпуска ценных бумаг, андеррайтинг, создание синдиката, размещение ценных бумаг, стабилизация цен распространяемых финансовых средств, подготовка условий для последующих операций с распространяемыми бумагами на вторичном рынке.

Формирование выпуска ценных бумаг. На этом этапе решаются два принципиальных вопроса: какой объем капиталов необходим фирме-эмитенту и какой тип ценных бумаг ей целесообразно выпустить.

Андеррайтинг. Первоначально этот термин означал, что инвестиционная компания выкупает у эмитента весь объем ценных бумаг при их первичном размещении и сама распространяет их через систему биржевой и внебиржевой торговли. Существуют следующие виды андеррайтинга:

- «на базе твердых обязательств». По условиям договора с эмитентом андеррайтер несет обязательства по выкупу всего или части выпуска по фиксированным ценам. Тем самым он рискует потерей не только репутации, но и собственных средств;

- «на базе лучших традиций». По условиям соглашения с эмитентом андеррайтер обязуется приложить максимум усилий для размещения ценных бумаг. Финансовую ответственность он несет по выкупу нераспространенных частей эмиссии, при этом все финансовые риски ложатся на эмитента;

- «стэнд-бай». Андеррайтер обязуется выкупить для последующего размещения часть эмиссии, не выкупленной старыми акционерами или теми, кто приобрел у них это право;

На принципе «все или ничего». Андеррайтер обязуется полностью разместить эмиссию, если ему не удается выполнить свои обязательства, действие договора прекращается;

Конкурентный андеррайтинг. Подготовка и выкуп эмиссии осуществляются на основе конкуренции разных андеррайтеров. Договор с эмитентом заключает тот, кто предложит лучшие ценовые и иные условия.

Взаимодействие андеррайтера и эмитента определяются условиями договора, который учитывает ситуацию на рынке ценных бумаг и стратегию инвесторов и во многом зависит от следующих факторов:

Объема денежных средств, привлекаемых путем публичного выпуска акций;

Выбора наиболее подходящего для данных условий эмитента типа акций, а также связанных с ними прав;

Выбора андеррайтеров или их группы, которые могли бы лучшим образом разместить предполагаемые ценные бумаги в соответствии со своими полномочиями;

Затрат выпуска, включая плату за юридическое сопровождение, аудиторскую проверку эмитента и т. д.;

Цены предложения, по которой будет размещаться новый выпуск.

Создание синдиката. После того, как фирма-эмитент выбрала инвестиционную компанию и заключила с ней андеррайтинговое соглашение, эта инвестиционная компания получает название ведущего (лидирующего) андеррайтера. Его задача - обеспечить ^максимально быструю продажу и распределение выпущенных ценных бумаг. Сделать это в одиночку очень сложно. Поэтому лидирующий андеррайтер вступает в контакты с другими инвестиционными компаниями, предлагая им принять участие в продаже и распространении нового выпуска. В конце концов создается группа инвестиционных компаний (во главе с ведущим андеррайтером), которая называется синдикатом. Синдикату запрещается изменять объявленную цену продажи, поэтому, если новые ценные бумаги были переоценены, то процесс их продажи может так затянуться, что биржевой курс начнет падать, затрудняя сбыт выпущенных финансовых средств. Иногда для предотвращения крупных потерь ведущему андеррайтеру разрешается проводить работу по стабилизации рыночной цены.

Размещение ценных бумаг. Это самый ответственный и сложный этап, во многом зависящий от экономической обстановки в стране, прогрессивного развития компаний и отраслей, а также эффективного взаимодействия эмитентов и андеррайтеров. В России механизм размещения ценных бумаг с помощью андеррайтинга и инвестиционных находится компаний в стадии развития.

Стабилизация рыночной цены. Чтобы избежать серьезного падения котировок ценных бумаг фирмы-эмитента на вторичном рынке, ведущему андеррайтеру разрешается размещать в течение определенного периода с момента поступления новых бумаг на первичный рынок постоянно действующее поручение (order) на покупку этих бумаг на вторичном рынке. Процедура стабилизации цены в российском законодательстве находится на стадии урегулирования.

Подготовка условий для операций на вторичном рынке начинается сразу же после начала размещения ценных бумаг на первичном рынке. В эту деятельность включаются все заинтересованные дилерские и брокерские конторы, с которыми синдикат поддерживает отношения.

Инвестиционные фонды - юридические лица (чаще АО открытого и закрытого типа), привлекающие свободные денежные средства населения и других инвесторов с целью эффективной работы на фондовом рынке. Гарантом деятельности инвестиционных фондов выступает банк.

В соответствии с российским законодательством инвестиционные фонды могут выпускать, продавать и хранить ценные бумаги; управлять ими по поручению клиента; оказывать консультационные услуги и осуществлять расчеты по поручениям клиентов.

Инвестиционные фонды осуществляют следующие виды деятельности:

Привлекают и размещают средства населения и юридических лиц на первичном и вторичном рынках ценных бумаг;

Выпускают ценные бумаги для формирования резервного или заемного капитала.

Инвестиционный фонд открытого типа может формировать свои ресурсы путем выпуска обыкновенных акций, которые могут быть проданы обратно только самому фонду. Объем фонда не является фиксированным и может расширяться за счет новых выпусков и приобретений. Число акционеров открытого общества не ограничено.

Инвестиционный фонд закрытого типа формирует собственные ресурсы за счет оказания определенных консультационных услуг, а также продажи акций и облигаций на рынке ценных бумаг. Причем выпуск акций является разовым и фиксированным по объему. Фонд не несет обязательств по выкупу акций у инвесторов. Число акционеров закрытого общества не должно превышать 50.

Необходимыми условиями успешного функционирования инвестиционных фондов являются:

Наличие и организация компетентных специалистов, умеющих составлять портфели ценных бумаг и эффективно управлять ими;

Эффективное распределение инвестиций в различные инструменты фондового рынка, обеспечивающее снижение риска;

Высокая ликвидность вкладываемых средств, обеспечивающая быструю продажу и покупку новых, более привлекательных ценных бумаг;

Возможность привлечения средств от различных категорий населения.

Деятельность инвестиционных институтов контролируется государственными органами и должна удовлетворять следующим требованиям:

Обязательное выполнение всех актов и законов РФ по работе с ценными бумагами;

Наличие профессиональных специалистов, имеющих квалификационный аттестат по работе с ценными бумагами;

Наличие минимальных собственных средств, обеспечивающих финансовую устойчивость;

Наличие системы учета и отчетности, полно и точно отражающей операции с ценными бумагами;

Наличие лицензии, позволяющей заниматься профессиональной деятельностью.

Разновидностями инвестиционных фондов являются:

Пенсионные фонды -самостоятельные финансово-кредитные учреждения, осуществляющие государственное управление пенсионным обеспечением;

Страховые фонды, созданные для обеспечения самостоятельными источниками доходов наиболее важных для общества расходов на определенном этапе его развития.

Широко развитые на Западе инвестиционные, страховые и пенсионные фонды не получили в России должного признания.

Брокерской деятельностью признаётся совершение гражданско - правовых сделок с ценными бумагами в качестве поверенного или комиссионера, действующего на основании договора поручения или комиссии, а также доверенности на совершение таких сде­лок при отсутствии указаний на полномочия поверенного или ко­миссионера в договоре.

Профессиональный участник рынка ценных бумаг, занимающий­ся брокерской деятельностью, именуется брокером.

В соответствии с Законом «О рынке ценных бумаг» брокерс­кой деятельностью признается совершение гражданско-правовых сделок с ценными бумагами в качестве поверенного или комисси­онера, действующего на основе договора-поручения или комиссии либо доверенности на совершение таких сделок».

В качестве брокера могут выступать как физические лица, так и организации. Профессиональная брокерская деятельность на фондо­вом рынке выполняется на основании лицензии, полученной в уста­новленном порядке. Брокер получает эту лицензию в местных финан­совых органах. Законом допускается совмещение брокерской дея­тельности с другими видами деятельности на рынке ценных бумаг. Для деятельности на рынке ценных бумаг брокер или брокерс­кая организация должны отвечать следующим квалификационным требованиям:

Иметь в штате специалистов, у которых есть квалификацион­ные аттестаты;

Обладать установленным минимальным (не менее 50 млн. руб.) собственным капиталом, необходимым для материальной ответ­ственности перед инвесторами;

Располагать разработанной системой учёта и отчётности, точ­но и полно отражающей операции с ценными бумагами.

Свои операции брокеры совершают, руководствуясь рядом пра­вил:

1. Клиент заключает с брокерской фирмой договор, в котором оговариваются все виды поручений, в том числе, где купить цен­ные бумаги (на фондовой бирже или на внебиржевом рынке).

2. Брокер действует в пределах определённой ему клиентом суммы, сохраняя обычно за собой право выбора ценных бумаг в соответствии с полученной им установкой.

3. Клиент может дать брокеру приказ прекратить все поручен­ные ему сделки.

4. Выполнив поручение, брокер обязан в оговорённый в догово­ре срок известить об этом клиента и перечислить ему средства, то от продажи ценных бумаг (за вычетом комиссионных).

5. Сделка должна быть зарегистрирована брокером в особой книге, и клиент вправе потребовать из неё выписку.

Брокер и клиент строят свои отношения на договорной основе. При этом могут использоваться как договор поручения, так и дого­вор комиссии. Если заключён договор поручения, то это означает, что брокер будет выступать от имени клиента и за счёт клиента, т.е. стороной по заключённым сделкам является клиент, и он несёт ответственность за исполнение сделки. Если же предпочтение от­даётся договору комиссии, то при заключении сделки брокер выс­тупает от своего имени, но действует в интересах клиента и за его счёт. Стороной по сделке в этом случае выступает брокер, и он несёт ответственность за её исполнение. По существующему зако­нодательству клиент до исполнения договора имеет право в одно­стороннем порядке прекратить его действия.

Исполнением договора поручения или комиссии считается пе­редача клиенту официального извещения брокера о заключении сделки. Как правило, брокер регистрирует заключённую сделку и контролирует смену собственника - своевременное внесение в реестр акционеров необходимых изменений.

Основной доход брокер получает за счёт комиссионных, взима­емых от суммы сделки. Поэтому задача брокера заключается в том, чтобы иметь клиентов, среди которых были бы как поставщики цен­ных бумаг, так и их покупатели, владельцы временно свободных денежных средств.