Рентабельность инвестированного капитала - уровень доходности от инвестиционных вложений (ROI). Как рассчитать рентабельность инвестиций

Рентабельность инвестиций pi и ее грамотная оценка - дополнительный фактор страховки в выборе той или иной инвестиционной площадки. Разумеется, что мало кому хочется потерять вложения, а скорее все мы хотим их умножить и позволить себе больше.

Как правильно использовать строгие математические формулы в расчете коэффициентов, от чего зависит плюсовая или отрицательная рентабельность, о том, как снизить риски и увеличить свои шансы на финансовый успех - говорю с вами далее.

Что такое рентабельность инвестиций

Говоря о том, что такое рентабельность - стоит изначально упомянуть ряд синонимов, среди которых доходность, прибыль, окупаемость, возврат, чистая (строгая, белая) доходность, норма доходности, а то и вовсе чистая прибыль. Разумеется, что каждого из нас, кто прямо или частично связан с вложениями и пассивным доходом, интересует вопрос - как увеличить и стабилизировать на высоком уровне рентабельность активов, чтобы и доход стабильно увеличивался, и риск потерь минимизировался.

Рентабельность - определенный финансовый показатель, демонстрирующий сроки и показатели возвратности инвестиций.

Хочу обратить ваше внимание на то, что рентабельность это, по сути, не всегда плюсовой показатель, ведь она может быть отрицательной, если что-то пошло не так, и слишком высокие риски все же взяли верх и инвестор потерпел убыток или потери. Но без этого сложно понять ценность грамотного расчета и в дальнейшем минимизировать риски, научиться на своих ошибках, а еще лучше на своих. Зная основные показатели можно провести расчет доходности инвестиции наперед, но, разумеется, это не точный, а ориентируемый показатель.

Зачем это нужно инвестору

Инвестиция - это не волшебная палочка, которая постоянно будет приносить вам прибыль, и при этом ничего от вас не требовать. Важно, что учет должен быть постоянным, а вот контроль - нет. Проводить учет инвестиций может каждый, даже если в школе были большие проблемы с математикой, и вы никогда не помните, сколько у вас денег на карточках и в кошельке в виде кэша. Фактически, имеется 2 метода, с помощью которых каждая ваша инвестиция будет под четким контролем:

В письменном виде - по старинке в блокноте на основе нескольких формул;
С помощью специальных программ или элементарной офисной программы Excel, фирменных калькуляторов организаций или проектов.

Отмечу, что для удобства контроля каждой инвестиции и оценки ее рентабельности работает портфель инвестиций на GQ Blog Monitor, позволяющий детально и без лишних хлопот оценивать ситуацию и видеть, сколько вы заработали за конкретный период или с конкретным проектом. На момент подготовки материала услуги и простоту криптопортфеля ощутили на собственном опыте 460 инвесторов.

По своему опыту могу сказать, что это крайне удобно, поскольку в него подвязываются инвестиции с различных хайпов, плюс можно и учитывать работу на бирже криптовалют. А если вы новичок в этом финансовом направлении - материал на блоге поможет детально ознакомиться с тонкостями работы.

Не пускайте деньги на самотёк, но и не контролируйте каждую копейку. Деньги любят учет, но не любят страха. Причем не только фиат, но и криптовалюта.

Если вы ценитель классической работы с деньгами, тогда самое время пополнить свой массив знаний определенными формулами, помогающими рассчитать наперед - выгодно или не выгодно вкладываться в проект.

Формула рентабельности инвестиций

Придуманные мудрыми людьми формулы для расчета окупаемости инвестиций в большинстве случаев эффективны, и что удивительно, срабатывают для разных сфер деятельности. Для того чтобы максимально точно получить результат, необходимо учитывать принципиальные моменты:

Предлагаемая, заранее рассчитанная доходность;
Срок, согласно которому проект окупится;
Сумма вложений;
Риски и издержки, которые ложатся на плечи инвестора.

Коэффициент ROI и как он считается

Математики и экономисты давно вывели много формул, которые упрощают нашу жизнь. Я конечно до сих пор не знаю, где мне пригодится формула расчета дискриминанта, о которой говорили в школе, а вот формула ROI - это хороший помощник, как опытным, так и новичкам в инвестировании. Интересно, но история этой оценки инвестиции пришла к нам из западного мира; в частности во время анализа и мониторинга работы банков, которые под международным брендом работали в разных странах. Вычисляется формула достаточно просто, и что важно, достаточно быстро. По сути надо знать:

Общий доход;
Себестоимость проекта;
Сумму инвестиций. Чистый доход вычисляется просто: из общего дохода отнимается себестоимость, а затем все делится на сумму инвестиций. Чтобы получить показатель в процентах - умножаем на 100%.

Предварительный ориентируемый расчет коэффициента ROI позволяет минимизировать риски, как в банковские вклады, так и рынок Форекс, так и криптовалютные инвестиционные проекты.

По собственному опыту, я бы обязательно прибавила бы к общей аналитической таблице и столбик - вес в общем портфеле. Крайне важно понимать, что ROI составляет 30%, но удельная сумма именно этой инвестиции всего лишь - четверть всего работающего капитала. И когда ты параллельно работаешь с несколькими инвестициями, удобно понимать, насколько доходность влияет на общую прибыль.

Говоря об эффективности формулы, стоит обратить внимание на то, что хоть она и включает принципиально важные аспекты рентабельности и учитывает природу инвестиций, она упускает важные моменты, в частности:

Курс инфляции на момент вложения и завершения работы депозита или другого вида вкладов;
Не принимаются в учет неторговые и торговые риски;
И то, о чем говорила, выше, не указывается доля в общем портфеле - какой удельный вес той или иной инвестиции.

ROI - return on investment - комплексный показатель возврата инвестиций. Часто называют ROR - rate of return. С помощью показателя можно оценить наперед рентабельность не только инвестиций в криптовалюту или онлайн-проект, но еще в старт-ап, собственный бизнес, рекламную или маркетинговую акцию. И хотелось бы стразу остановить ваше внимание, дорогие читатели, на том, что коэффициент со временем меняется, поэтому нельзя раз рассчитать и насладиться результатом, важно периодически проводить контрольные и дополнительные расчеты.

Если же проект уже практически завершился и отработал, оценить насколько удачной была работа вклада можно с помощью такого вида формулы: К полученной прибыли прибавляем разницу между стоимостью продажи и приобретения, делим все на стоимость приобретения и традиционно умножаем на 100%. Если же ROI 10, это говорит о том, что безубыток еще далек, ведь показатель 100 - прямо демонстрирует, что стадия «отбить вложения» пройдена, и теперь деньги работают только исключительно на профит сверху.

Индекс рентабельности PI

Подобный показатель также крайне важен, поскольку от него зависит успех того или иного проекта или наших с вами инвестиций. Индекс рентабельности предлагает возможность выбора и предоставляет альтернативу выбора.

Совет: Если PI меньше 1 - тогда проект даже не стоит рассматривать в долгосрочной перспективе получения, если 1 - рассмотрите все финансовые факторы более детально, а если больше - хорошая перспектива получения дохода.

Для того чтобы рассчитать этот индекс (фактически этим занимается отдел аналитики любой компании), стоит чистую текущую стоимость разделить на сумму ваших инвестиций в проекте. А вот расчет чистой стоимости - дело, мягко говоря, сложное и немного затратное по времени. По сути, чистая текущая стоимость - это математическая сумма денежного потока за определенный год, разделенная на сумму единицы и процентной ставки дисконтирования в степени, которая равняется временному периоду работы.

И для получения точного результата необходимо отнять вашу долю в проекте. Если практически все показатели нам знакомы, то хотелось бы уточнить, что ставка дисконтирования - по сути, это та стоимость, которую инвестор готов заплатить за издержки работы в проекте, и логично, что она должна быть ниже ожидаемой прибыли. Часто к ним относят страховки, скрытые платежи, но, как правило, здесь имеется нюанс - мало кто знает этот показатель, ведь это информация для внутреннего пользования банка или админов хайпа.

Предварительная оценка коэффициента важна для инвестиций, когда вы думаете, куда вложить рубли или иностранную валюту, а также не теряет своей эффективности при работе с криптовалютой, в том числе, и трейдинге на любой мировой бирже.

Говоря об основных недостатках формулы PI , уточню - непросто, а по сути, фактически невозможно наперед проанализировать денежные потоки, которые сокращаются по необъективным причинам. Плюс, на больших сроках работы коэффициент рассчитывается еще сложнее и с каждым годом теряет свою правдоподобность. Хочу обратить ваше внимание, что если валюта для расчета национальная и по факту сильно привязано к инфляции и скачкам курсов, неточность добавляется еще новыми пунктами.

Экономический анализ крайне важен, как в случае работы с инвестиционным портфелем 100 долларов, так и с суммой, увеличенной на несколько нолей. Сегодня в сети можно встретить онлайн-калькуляторы рентабельности, а некоторые площадки даже предлагают свои фирменные приложения. Конечно, логично и грамотно проводить расчеты до вложений, но не всегда мы имеем на руках все открытые данные, как например, срок работы. Настоятельно рекомендую пользоваться не только чисто математическими методами, но еще и включать свой внутренний голос инвестора, согласитесь, он редко когда нас подводит.

Детально изучая инвестиции в интернете , можно узнать тонкости выбора площадки, поиск подходящей биржи для торгов, получить советы, как с минимальными рисками выбирать площадку для пассивного дохода. И крайне важно, если учет будущей прибыли вы начнете с первого дня вложений. Традиционно желают вам эффективной работы вложений, чтобы все важные формулы и коэффициенты были исключительно максимально положительного показателя.

Подписывайтесь и всегда будьте в курсе последних новостей:

Сейчас только ленивый не интересуется инвестициями, то есть такими вложениями финансов, чтобы всерьез и надолго, ну и конечно, прибыльно.

Рентабельность инвестиций — это уровень доходности вложений, при котором затраты не только покрываются доходами, но дают еще и прибыль.

Опытные инвесторы заранее до вкладывания денег прибегают к расчетам возможной эффективности с помощью специальных показателей и формул.

Коэффициент рентабельности инвестиций — весьма популярен, универсален и несложен в расчетах. Этот относительный показатель лучше всего применять в сравнении: либо с другими предприятиями отрасли, либо с плановым уровнем, либо в динамике за предыдущие периоды.

Подробнее о формулах и примерах расчета, об интерпретации полученных результатов – в статье.

Что такое рентабельность инвестиций

Рентабельность инвестиций – один из основных критериев, который учитывается при принятии решения о целесообразности вложения средств.

Главная цель инвестирования – получение прибыли, поэтому важно понимать, когда вложенные средства окупятся и какой доход они могут приносить в будущем. При маленьких показателях рентабельности имеет смысл рассматривать другие варианты инвестирования, потому что соотношение рисков к прибыли будет слишком высокое.

Понятие

Рентабельность инвестиций – комплексный показатель эффективности вложений, при котором оценивается соотношение полученной прибыли к затратам. Выгодные вложения должны не только покрывать затраты доходами, но и давать прибыль сверх этого.

Инвесторам следует обязательно определять рентабельность инвестиций в маркетинг или любую другую сферу. Игнорирование этого показателя может привести к убыточности проекта или более длительному периоду окупаемости.

Доходность можно оценить относительными или абсолютными показателями. Абсолютные показывают прибыль в денежных единицах, а относительные сравнивают ее со всеми затратами (денежными, материальными, трудовыми и другими).

Рентабельность относится к относительным показателям и может выражаться в процентах или как коэффициент рентабельности инвестиций. Зная такие показатели, можно сделать вывод об эффективности или целесообразности использования средств:

Составляя расчет, необходимо сравнивать полученные результаты с плановыми цифрами, при правильном планировании они должны приблизительно совпадать.
Учитывается также и рентабельность инвестиций за прошлые периоды, что дает возможность делать прогнозы на будущее или вовремя выявить существующие проблемы.
Опытные инвесторы обращают внимание на показатели работы других организаций выбранной отрасли, чтобы понимать уровень развития и конкурентоспособности своего предприятия.

После оценивания перспектив со всех сторон делается общий вывод об эффективности использования вложенных средств.

Формулы расчета

Она включает следующие составляющие:

Прибыль – все доходы, которые получены за время инвестирования.
Цена приобретения и цена продажи – цены, по которым актив покупается и продается,соответственно.

Формула применима к любому виду деятельности, необходимо лишь знать себестоимость продукции, доход компании и затраты на маркетинг и другое.

Индекс рентабельности инвестиций может рассчитываться по такой формуле:

в которой учитываются следующие показатели:
NPV – чистая стоимость инвестиций (включает норму дисконтирования, срок существования проекта),
I – сумма инвестиций.

Рассчитывая рентабельность инвестиций, формула любого типа показывает степень отдачи денежных вложений.

Этот показатель важен для любой сферы – высчитывают рентабельность инвестиций:

в маркетинг,
в производство,
выгодность продаж и вложений собственного капитала, персонала и другое.

Важно, чтобы коэффициент рентабельности инвестиций был посчитан правильно, ведь неточный расчет может привести к потере денег.

Чтобы определить доходность вложений, нужно проанализировать все ресурсы. Это делается в несколько этапов:

Составляется финансовый анализ компании.
Рассчитывается величина инвестиций.
Рассчитывают количество вкладов, учитывая инфляцию и другие возможные трудности.

Общая формула выглядит так: ROI = (Доход от вложений / объем вкладов) *100%, при этом часто важен не абсолютный показатель, а его изменение в динамике.

Какой показатель считается хорошим

Какую рентабельность инвестированного капитала можно назвать хорошей? Считается, что инвестировать можно в предприятия или идеи с рентабельностью выше 20%.

Кроме того, выгодность проекта можно оценивать по показателю индекса PI. Общие правила такие:

PI > 1 проект может быть перспективным и приносить хорошую прибыль, стоит рассматривать возможность инвестирования.
PI = 1 целесообразность вложения средств следует изучить более внимательно, проанализировав другие показатели эффективности.

Ставка дисконтирования, которая учитывается при подсчете показателя индекса, может меняться. Чем долгосрочнее проект, тем менее прогнозируемой становится этот показатель, что увеличивает фактор неопределенности и погрешности в результатах PI.

Заключительный вывод про рентабельность инвестиций рекомендуется делать, обращая внимание на несколько показателей: PI, NPV и IRR (внутренняя норма доходности). В таком случае хорошими показателями считаются NPV > 0, PI > 1, IRR > кредитной ставки банка.

Если самому просчитать рентабельность инвестиций сложно, то следует обратиться к специалистам, которые сделают точные безошибочные расчеты. Инвестору следует определять рентабельность инвестиций как на этапе выбора проекта, так и по его завершении, чтобы узнать, оправдались ли сделанные прогнозы.

Индекс рентабельности инвестиций – один из самых простых и наглядных показателей, которые могут с большой вероятностью определить целесообразность вложения средств в проект.

Источник: "business-poisk.com"

Рентабельность инвестиций — это мера эффективности вложений

Рентабельность инвестиций или ROI – это мера, позволяющая определить эффективность инвестиции или сравнить инвестицию с альтернативой. Для расчета ROI обычно чистую отдачу (доход) делят на стоимость инвестиции. Результат предоставляется как в процентном соотношении так и как коэффициент.

Формула рентабельности инвестиций (ROI) приведена ниже:

В вышеуказанной формуле “общим доходом” является любой доход за период жизни инвестиции, а также цена продажи инвестиции.

Коэффициент рентабельности инвестиций является очень популярным показателем, потому что он универсален и легко рассчитывается. Считается, что если инвестиция имеет отрицательный показатель ROI или существуют возможности с более высоким показателем рентабельности инвестиций, то такое вложение невыгодно и должно быть отменено.

Формула расчета ROI и соответственно определение термина может быть модифицировано в зависимости от ситуации – все зависит от того, что конкретно вы включаете в общий доход и стоимость.

В широком смысле, определение термина и первоначальная формула составлены таким образом, чтобы учесть меру прибыльности инвестиции, тем не менее не существует единственно «правильного» подхода для расчета рентабельности инвестиций:

Например, маркетолог может сравнивать два разных продукта путем деления валовой прибыли с каждого продукта на соответствующие маркетинговые затраты.
Однако, финансовый аналитик может сравнить два разных продукта совершенно другим способом нежели маркетолог. Скорее всего финансовый аналитик разделит чистый доход на общую стоимость ресурсов, задействованных при производстве и продаже данного продукта.

Данная гибкость имеет и отрицательные стороны так как показателем ROI моно легко манипулировать для удовлетворения нужд оценщика, производящего расчет. При расчетах обязательно нужно понимать какие входные данные используются.

Источник: "investocks.ru"

Как рассчитать рентабельность инвестиций

Что такое рентабельность инвестиций? Это использование средств, при котором осуществляется не только покрытие затрат доходами, но также получение прибыли.

Прибыльность или доходность любого предприятия оценивается относительными или абсолютными показателями:

Относительные характеризуют саму рентабельность, а также измеряются в виде коэффициента или в процентах.
Абсолютные показывают прибыль, и поэтому выражаются в денежных единицах.

Так или иначе такие показатели всегда находятся под влиянием инфляции, а не величины прибыли, так как они выражаются соотношением капитала и прибыли или затрат и прибыли. Если вы делаете расчет, обязательно сопоставьте рассчитанный показатель рентабельности инвестиции с плановыми цифрами и показателями предыдущих периодов или других организаций.

Тогда вы сможете определить для себя эффективность использования своих средств, которые были вложены в развитие любого предприятия.

На сегодняшний день существует несколько трактовок данного понятия. Наличие различных формул возможно, в первую очередь, из-за различия в расчете показателя. Сегодня специалисты выделяют три основных формулы:

Отношение дохода до уплаты налогов и процента к объему реализации, умноженное на отношение объемов реализации и активов компании;
процентный показатель доходности реализации умноженный на оборачиваемость активов предприятия;
отношение процентов и дохода до уплаты налогов к активам компании.

В любом из вышеописанных случаев основой для улучшения показателя доходности инвестиций (показателя финансовой деятельности) остается увеличение оборачиваемости активов, а также повышение уровня рентабельности реализации продукции.

Как правильно считать

Итак, для того, чтобы определить доходность ваших вложений, вы должны провести исследование всех инвестированных ресурсов. Анализ всех ваших вложений предусматривает несколько этапов:

На первом этапе вы составляете финансовый анализ компании.
На втором – вы ведете прогнозный расчет величины инвестиции.
На третьем – расчет всех основных показателей эффективности вкладов с учетом воздействия таких рисковых факторов как влияние инфляции, трудностей с возможной реализацией и прочее.

ROI = (Доход от вложений / объем вкладов) *100%

Учитывайте тот факт, что во многих коммерческих организациях используются другие критерии для определения вложений или дохода.

При любом раскладе, во внимание будет приниматься не столько абсолютный расчетный показатель, сколько его динамика. Именно поэтому, если вы собираетесь заняться подсчетами, помните, что уровень должен превышать процент по кредиту овердрафт, а также доход от зафиксированных до выплаты налогов безрисковых инвестиций.

Чтобы улучшить доходы от своих вложений вам нужно повысить рост оборачиваемости активов, а также рентабельность реализации товарной продукции.

Приемлемая степень

Как мы уже упоминали выше, этот показатель должен превышать прибыль от безрискового вложения. Что это значит? Это могут быть, например, акции строительных компаний, при этом прибыль должна быть установлена до момента выплаты всех налогов, как этого требует стандартная ставка. В противном случае большая часть вашей прибыли будет получена только путем вложения и получения процентов с ваших инвестиций.

Если процент овердрафта превышает размер доходов, прибыль не сможет компенсировать все затраты на заимствование вложения.

Как показывает практика, показатель всегда должен быть значительно выше, так как вы должны учитывать компенсацию и по задействованным управленческим ресурсам, и по всем принимаемым рискам. Допустимый показатель операционных активов должен достигать как минимум 20%.

Пример 1

Каждый год вы тратите на рекламу в известном журнале порядка $1 000. Каждый раз, когда к вам приходит новый клиент, вы спрашиваете его, откуда он о вас узнал. Отмечайте для себя те случаи, когда главным источников была реклама в журнале.

В конце года, подсчитав все данные, вы узнаете, что реклама принесла вам доход в $5 000, а значит, рентабельность ваших инвестиций в рекламу можно рассчитать так:

(Заработанные деньги/затраченные деньги) *100% = (5000/1000)*100%=500%

Это значит, за каждый доллар, который вы потратили на рекламу, вы получаете 5 долларов прибыли.

Пример 2

Вы хотите вложить свои деньги в покупку акций Сбербанка России. Ваши вложения не превышают сумму в $100. Ваши акции вырастают до $110. Как сделать расчет?

(Заработанные деньги / затраченные деньги) *100 = (110/100)*100=110%

Это значит, что на каждый доллар, который вы вложили, вы получаете прибыль в 110%, т.е. + 10 центов прибыли.

Пример 3

(Заработанные деньги / затраченные деньги) *100 = (36 000/30 000)*100=120%

Это значит, что на каждый рубль, который вы вложили, вы получаете прибыль в 120%.

Теперь вы знаете, как сделать такие расчеты самостоятельно. Это поможет узнать, были ли ваши инвестиции выгодными. Если нет, у вас есть шанс увеличить прибыль.

Источник: "moneybrain.ru"

Рентабельность инвестиций

Инвестиции представляют собой долгосрочные финансовые вложения, сделанные с целью получения прибыли в будущем. И одним из показателей их работы является рентабельность инвестиций.

Как рассчитать

Рентабельность инвестиций показывает, насколько они эффективны. Как правило, для расчета рентабельности инвестиций используется формула:

ROI = (прибыль от инвестиций - стоимость инвестиций) * 100% / Стоимость инвестиций

Для того, чтобы определить, насколько рентабельность инвестиций оправдывает их, необходимо знать себестоимость продукции, доход компании и вложения, потраченные на маркетинг (т.е. рекламу и продвижение товара). Значение, которое получится при расчете, должно быть больше нуля, тогда проект может считаться эффективным.

Индекс рентабельности инвестиций помогает ответить нам на вопрос, насколько высок уровень доходов, которые принесет наш проект. При этом этот уровень показывает на единицу вложений. Индекс рентабельности инвестиций имеет ряд преимуществ:

учитывает тот факт, что реальные денежные потоки распределяются во времени;
рассматривает не отдельный эффект от инвестиций, а их сумму, которая была получена на протяжении всего проекта;
позволяет корректно и адекватно оценить проекты с различными масштабами (например, разный объем производства).

Коэффициент рентабельности инвестиций показывает нам, какой уровень доходности мы получаем от инвестиционных вложений. Рассчитывается коэффициент рентабельности инвестиций по формуле:

Метод рентабельности инвестиций основывается на том, что рентабельность, т.е. эффективность, исходного проекта по стоимости должна быть ниже, чем инвестированные (а значит, заемные) средства. К сумме всех затрат на единицу продукции необходимо добавить сумму процентов по кредиту.

Так что это единственный метод, который учитывает то, что по полученным для реализации проекта вложениям необходимо будет уплатить определенный процент.

Метод рентабельности инвестиций подходит для предприятий, обладающих широким ассортиментом продукции, при этом для каждого изделия необходим расчет индивидуальных переменных затрат. Подходит он и для традиционных товаров с устоявшейся ценой, и для новинок.

Вычисление

Существует несколько методов расчета рентабельности инвестиций:

расчет прибыли (насколько регулярно и стабильно получение прибыли);
расчет рентабельности (оценка увеличения стоимости капитала).

Для определения центра прибыли используют показатель рентабельности инвестиций, он определяется путем деления чистой прибыли на объем инвестиций. В некоторых случаях оценка рентабельности инвестиций показатель рентабельности инвестиций определяется делением чистой прибыли на сумму акционерного капитала компании.

Норма рентабельности инвестиций рассчитывается через ставку дисконтирования (коэффициент для перерасчета будущих доходов в текущую стоимость). Эта цифра в идеале должна превышать доходность нерисковых инвестиций, которая рассчитывается до налогообложения.

Проводя оценку рентабельности инвестиций, следует помнить, что финансовые вложения – это главная движущая сила бизнеса. Они должны обеспечить непрерывную деятельность предприятия, производство продукции и предоставление услуг, а также обеспечить развитие компании в будущем.

Источник: "kak-bog.ru"

Формула коэффициента рентабельности инвестиций

Рентабельность инвестиций — это один из наиважнейших показателей, определяющий и показывающий эффективность инвестиций в конкретной коммерческой организации. Рентабельность инвестиций рассчитывается как отношение всей чистой прибыли организации к вложениям (инвестициям) за один год.

Однако не все компании придерживаются данной формулы. Могут быть случаи, когда рентабельность инвестиций высчитывается несколько иными методами.

Это связано, прежде всего, с тем, что определение размера чистой прибыли и размера инвестиций в каждой организации рассчитываются по-разному и могут иметь различные количественные значения.

Такая путаница связана с разницей в определении таких понятий как доход и инвестиции. Поэтому необходимо знать различные определения этих экономических терминов. Однако, для анализа внутри компании это не столь существенно, так как определяющие значение имеет не количественный показатель рентабельности инвестиций, а динамика его изменения.

Показатели, определяющие уровень

Приемлемым уровнем рентабельности инвестиций считают:

когда показатель рентабельности инвестиций превышает доход от вложений с минимальным уровнем риска
когда показатель рентабельности инвестиций превышает процент по овердрафту. Иначе доход не покрывает издержки по заимствования вложенных средств или инвестиций.

В реальной практике показатель рентабельности инвестиций должен быть гораздо выше, так как возможны и другие незапланированные издержки в виде компенсаций, незапланированных расходов и т.п.

Основные формулы для расчета

Существует несколько трактовок такого понятия, как рентабельность инвестиций, и в связи с этим возможны некоторые различия в расчете этого показателя.

Выделим три основные формулы для расчета уровня рентабельности инвестиций:

формула рентабельности инвестиций – отношение дохода до уплаты налогов и процентов к активам организации
формула рентабельности инвестиций – отношение дохода до уплаты налогов и процентов к объему реализации, помноженное на отношение объемов реализации к активам компании
формула рентабельности инвестиций – рентабельность реализации в процентах, помноженная на оборачиваемость активов компании.

Исходя из выше описанных формул, основой для улучшения такого показателя финансовой деятельности, как рентабельность инвестиций, является повышение уровня рентабельности реализации продукции и увеличение оборачиваемости активов.

Коэффициент рентабельности инвестиций — это финансовый показатель, дающий характеристику прибыльности инвестиций, полученных конкретной компанией. Другими словами, показатель, показывающий доходность от вложений.

Коэффициент рентабельности инвестиций = (доход + цена реализации – цена покупки)/ цена покупки * 100 процентов, где:

Доход – весь доход, полученный за время владения тем или иным активом
Цена реализации – цена, по которой данный актив был продан
Цена покупки – цена, по которой данный актив был куплен

Источник: "investicii-v.ru"

Коэффициент рентабельности инвестиций ROI. Расчет и анализ показателя

Коэффициент рентабельности инвестиций – ROI (return on investment) позволяет рассчитать эффективность вложений компании. Для любого бизнеса основной целью является получение экономических выгод, усиление собственных позиций на рынке, развитие. Если не вкладываться в развитие, поддержание, расширение, то компания может оказаться не конкурентоспособной, что приведет к падению прибыли.

Инвестиции – основной ресурс для достижения целей бизнеса. Но каждое инвестиционное решение должно подвергаться качественному анализу, чтобы быть успешным и приводить к прогнозируемому результату. Вопрос оценки альтернативных предложений приобретает особую значимость в условиях ограниченности финансовых ресурсов.

И прежде, чем вкладывать деньги, инвесторы определяют целесообразность своих вложений, определяют ожидаемую эффективность, рентабельность инвестиций (ROI). ROI - это коэффициент возврата инвестиций, показатель рентабельности вложений.

Он отражает прибыльность проекта в процентном соотношении при значении больше 100% или убыточность при значении меньше 100%. Существует несколько формул для расчета ROI. Наиболее часто для оценки инвестиционной деятельности компании в целом в практике используется следующая формула:

ROI = (Доход - Себестоимость) / Сумма инвестиций * 100%

Для расчета показателя необходимы данные:

себестоимость – затраты на покупку сырья и материалов, доставку, производство, затраты на маркетинг и рекламу и т.д.
доход – конечная прибыль с продажи продукта или услуги.
Сумма инвестиций – объем вложенных денежных средств.

Отношение прибыли к сумме инвестиций показывает, во сколько раз первое больше второго. Если полученное значение меньше 100, то вложения не окупятся.

Приведенная выше формула достаточно универсальная и гибкая, поэтому ее можно использовать в оценке отдельных продуктов, направлений деятельности, бизнес-единиц.

Проводя сравнительный анализ эффективности вложений можно обоснованно менять политику развития того или иное направления деятельности, продукта. Появляется возможность более оптимального использования финансовых средств. Так, при сравнении нескольких продуктов по прибыльности лидеры в списке по прибыли в абсолютном значении не всегда дают высокую отдачу на вложенные средства.

Пример расчета

Рассмотрим на условном примере сравнение отдачи от инвестиций в развитие трех видов продуктов:

Вычисления:

Продукт 1 = ((1 350 – 1012) * 9) / 2 804 = 108,5%
Продукт 2 = ((1 450 – 1015) * 11) / 4 600 = 104%
Продукт 3 = ((980– 755) * 8) / 1 581 = 113,9%

Результаты расчетов говорят от том, что Продукт 2 имеет самое высокое значение по маржинальной рентабельности и в абсолютном значении приносит больше прибыли, однако отдача от инвестиций в него наименьшая.

А вот Продукт 3 с самой низкой маржинальной рентабельностью показал наилучшие результаты по эффективности вложений.

Менеджеры могут скорректировать политику продвижения продуктов: увеличить объемы по Продукту 3, оптимизировать себестоимость, чтобы повысить маржинальную рентабельность.

При этом важно соблюдать баланс, чтобы активность и увеличение вложений в Продукт 3 не привели к снижению показателя ROI. Для этого важно рассчитывать его на постоянной основе и следить за динамикой, своевременно принимая управленческие решения.

Оценка доходности за период

Если к предыдущей формуле добавить период, то она позволит оценить доходность за период владения активом и насколько объем вложенных средств вырос к концу периода:

ROI = (Общие инвестиции на конец периода + Прибыль за период - Сумма инвестиции в периоде) / Сумма инвестиции в периоде * 100%

При расчете коэффициент рентабельности инвестиций конкретного проекта или объекта формула приобретает вид: ROI = (Прибыль + (Цена продажи – Цена приобретения)) / Цена приобретения * 100%

Прибыль – это доходы, которые получены за все время владения активом (капиталом);
Цена приобретения – это цена, по которой был куплен актив (капитал);
Цена продажи – это цена, по которой продастся актив (капитал) в конце срока владения.

ROMI для оценки рекламных компаний

В индустрии рекламы показатель рентабельности инвестиций используют для оценки отдельных рекламных кампаний. В этом случае используется упрощенный расчет, который не учитывает затраты на закуп, логистику, зарплату и прочее. В оценку включаются только затраты на рекламную кампанию.

Учитывая это, показатель корректнее называть ROMI (return on marketing investment), т.к. он оценивает эффективность маркетинговых вложений. Формула для расчета выглядит так:

маржинальная рентабельность или наценка;
бюджет рекламной кампании;
доход от рекламной кампании.

Если значение показателя больше 100%, то это означает, что вложения в рекламу полностью окупились и принесли прибыль.
Если значение равно 100%, вы заработали в два раза больше, чем вложили в рекламную кампанию.
Отрицательное значение говорит об обратном – вложения в рекламу не были эффективными.

Рассчитаем на примере значение ROMI, если нам известна маржинальная рентабельность (%): маржинальная рентабельность 25%, затраты на рекламу 190 тыс. руб., доход 970 тыс. руб.

Результат: Валовая прибыль = 970 * 0,25 = 242,5 тыс. руб.
ROMI = (242,5 – 190) / 190 *100% = 27,6%

В приведенном примере вложения на рекламную кампанию полностью окупились и принесли 27,6% прибыли от затрат. Показатель ROMI имеет погрешности, т.к. не учитывает все траты бизнеса во время рекламной кампании. Но в данном случае важна динамика изменений – это объективный показатель.

Такой анализ рекомендуется проводить не реже одного раза в месяц. Отслеживая окупаемость инвестиций, получаем возможность их более грамотного распределения, чтобы увеличить отдачу от вложенных средств. Отличия двух показателей ROI и ROMI в том, что ROI является наиболее общим понятием и показывает эффективность любых инвестиций.

ROI фактически является финансовым показателем, однако маркетологи взяли этот коэффициент на вооружение и стали использовать его при оценке отдельных маркетинговых кампаний, в результате чего появился более частный случай – показатель ROMI – return on marketing investment.

Анализ

Сами по себе результаты расчетов ROI не имеют особого смысла, если не делать определенных выводов и не предпринимать соответствующих действий.

Анализ ROI используют для того, чтобы повысить эффективность инвестиций, понять обоснованность вложений, соответствие целям компании. Инвестиции объективно должны способствовать увеличению прибыли.

Анализ показателя ROI позволяет делать несколько выводов:

В условиях ограниченности ресурсов позволяет наиболее оптимально использовать финансовые ресурсы.
При этом могут быть две постановки задачи рационального использования инвестиций:
1. если объем инвестиций для осуществления проекта задан, то следует стремиться получить максимально возможный эффект от их использования;
2. если задан результат, который надо получить за счет вложения капитала, необходимо искать пути минимизации расхода инвестиционных ресурсов.
ROI — относительный показатель и при сравнительном анализе нескольких объектов инвестирования помогает выявить тот объект инвестирования, который принесет наибольшую отдачу от вложений. При этом в абсолютном значении показатели прибыли других проектов могут быть выше.
После проведения ранжирования проектов становится более очевидным какие из них требуют дальнейшего развития и продвижения, а какие следует приостановить.

Говоря о структуре ROI, следует назвать четыре категории потенциальной прибыли, которые компания может получить в результате проекта:

сокращение трудоемкости (затраты на труд);
снижение капитальных затрат (сокращение стоимости материалов, канцелярских принадлежностей, стоимости печати, затрат на электроэнергию и т. п.);
увеличение производительности труда (обычно достигается от внедрения решений, приводящих к снижению времени вынужденного простоя системы или увеличению эффективности выполнения определенных задач);
бизнес-прибыль (как правило, это увеличение реальной прибыли компании, что может быть достигнуто за счет увеличения уровня продаж, увеличения прибыли от одного покупателя и т. д.).

Часто возникает вопрос - зачем использовать четыре различные категории, чтобы просчитать возврат. Ответ прост: каждая из категорий служит для того, чтобы показать важный аспект относительных показателей доходов/расходов. Вместе они позволяют достаточно точно оценить успех проекта в целом.

Преимущества и недостатки ROI

Серьезный недостаток коэффициента рентабельности инвестиций ROI заключается в том, что он не учитывает сроки получения прибыли. Каждый раз, когда деньги вкладываются в проект, он «консервируются» до тех пор, пока он не начнет приносить прибыль.

Деньги, привлеченные в один проект, нельзя инвестировать в другой. Поэтому инвесторы должны учитывать преимущества более раннего поступления денег от инвестиций, для того, чтобы иметь ресурсы для других вложений.

Существуют так же другие недостатки данного метода:

в основу метода заложена бухгалтерская прибыль, которая может зависеть от различных методов учета;
ROI является относительной мерой и, следовательно, не учитывает объема инвестиций;
не учитывается продолжительность проекта;
игнорируется временная стоимость денег.

Однако у коэффициента рентабельности инвестиций есть и преимущества:

вычисления простые и могут быть сделаны достаточно быстро.
используется общеизвестная концепция измерения доходности в процентах.
бухгалтерскую прибыль можно легко посчитать из финансовой отчетности.
охватывает всю продолжительность проекта.
менеджеры и инвесторы привыкли мыслить в терминах прибыли и поэтому данный метод для них более понятный.

Для полноценной оценки эффективности инвестиционных вложений с точки зрения собственника, инвестора, банка или государственных органов необходимо рассматривать различные составляющие проекта.

При формировании только одного набора показателей эффективности может возникнуть опасность неадекватного представления проекта с точки зрения других заинтересованных сторон.

ROI входит в систему оценки инвестиций и для получения более объективных результатов его нужно рассматривать в комплексе с такими показателями, как чистая приведенная стоимость, срок окупаемости, внутренняя норма доходности.

Источник: "fd.ru"

Универсальная формула для определения эффективности вложений

Прежде всего, скажем, что прибыльность (доходность, рентабельность и т.д., как угодно) проекта может быть выражена двумя видами показателей:

Первый вид – абсолютные показатели, указывающие, непосредственно, размер прибыли и в связи с этим вычисляемые в денежных единицах.
Второй вид – относительные показатели, использующиеся для расчета именно рентабельности проекта, исчисляемые в процентах или долях единиц.

И так как статья посвящена, в первую очередь, расчетам рентабельности проектов, то относительным показателям мы уделим большее внимание. Вообще, если говорить о рентабельности, то можно сказать, что единой трактовки данного понятия не существует. И, прежде всего это происходит из-за различных методик ее вычисления.

Так, наиболее популярными формулами расчета рентабельности являются:

Отношение дохода от инвестиций без вычета налоговых платежей к процентам объема реализации, которое необходимо умножить на частное, полученное путем деления объема реализации на активы компании (проекта), в акции которой Вы вкладываетесь.
Отношение суммы доходов компании и Ваших процентов (до уплаты налогов) к размеру активов компании.
Показатель доходности реализации продукции компании (измеряется в процентах), умноженный на коэффициент оборачиваемости активов фирмы.

Сложно? Вовсе нет, в виде формулы эти выражения выглядят гораздо проще, и далее Вы в этом сами убедитесь.

Да, небольшая ремарка: учтите, что рассчитанную тем или иным способом рентабельность инвестиций необходимо сравнить с запланированными цифрами, показателями рентабельности прошлых лет и аналогичными проектами других компаний.

Только сравнительный анализ поможет выбрать наиболее эффективный и правильный инвестиционный проект, способный значительно приумножить вложенные в него средства.

Итак, если Вы решили проверить, насколько эффективными являются Ваши вложения, какую прибыль приносит инвестированный капитал, и соответствуют ли реалии ожиданиям, проведите тщательный анализ, в рамках которого исследователи выделяют следующие этапы:

Составляется финансовый анализ компании, в акции которой Вы собираетесь вкладывать деньги. Либо, если речь идет об инвестициях в валюту или другие активы (золото, нефть и т.п.), необходимо просмотреть и проанализировать динамику их стоимости, определить моменты наибольших взлетов и падений и сделать вывод о том, какие события могли к этому привести.
Построить прогноз дальнейшего развития компании (стоимости инвестиционного актива), хотя бы на краткосрочный период. Желательно, конечно, рассчитывать прогнозируемую величину инвестиций на весь срок, но, к сожалению, это не всегда возможно, да и очень проблематично.
Провести еще один расчет, на этот раз необходимо просчитать все показатели, определяющие эффективность вложения, особенно учитывая воздействие таких неблагоприятных для инвестора факторов, создающих высокую степень риска, как инфляция, возможное пресыщение рынка продукцией фирмы и, как следствие, стагнацией ее продажи и прочее.

При расчетах можете воспользоваться готовой, выведенной экспертами формулой, выглядит она следующим образом:

ROI = (Доход от вложений / Объем вкладов) * 100%

И помните, что в разных организациях, особенно крупных, есть свои критерии эффективности, которым должны соответствовать инвестиционные проекты.

Причем, подавляющее большинство инвесторов, при расчетах использует не точечные показатели (за один конкретный момент времени), а их динамику, которая дает полную картину происходящего.

И еще одно замечание: при расчетах учитывайте, что полученный в итоге уровень рентабельности инвестиций должен быть выше процентов по овердрафту и существенно больше, чем доход от безрисковых инвестиций (без вычета из него налоговых отчислений).

Это не пустые слова, так как если сумма овердрафта будет выше того, что Вы получите по истечению инвестиционного срока, то игра попросту не стоит свеч и максимум, которого Вы сможете добиться – это остаться при своих, избежав потери средств.

Практика показывает, что показатель операционных активов должен быть не менее 20-25%.

Коэффициент ROIC характеризует отдачу от инвестиций

Еще упомянем о таком важном для потенциальных инвесторов коэффициенте как ROIC (Return on Invested Capital), характеризующим отдачу от инвестиций. Он также описывает зависимость между чистой операционной прибылью компании и размером капитала, в нее инвестированного.

ROIC = ((чистая прибыль + процент * (1 - ставка налогообложения) / (долгосрочные кредиты + размер собственного капитала) * 100%
ROIC = (EBIT * (1 – ставка налогообложения) / (долгосрочные кредиты + размер собственного капитала))*100%. Где EBIT - Earnings Before Interest and Taxes (Прибыль до уплаты процентов и налогов).

Несколько практических примеров

Ну и напоследок, дабы закрепить теоретический материал и упростить его восприятие, приведем несколько практических примеров расчета рентабельности инвестиций.

Пример 1: Допустим, Вы занимаетесь продажей канцелярских товаров и рекламируете свою продукцию в местной газете. В сумме, за один год размещения рекламных объявлений, Вы тратите 500$.

Каждый раз, когда к Вам приходит новый клиент, интересуетесь, откуда он узнал о Вашей фирме, и, если из газеты, то сумму его покупок аккумулируете на отдельном счету.

По прошествии одного года Вы видите, что все клиенты, пришедшие к Вам благодаря объявлению, принесли в сумме 2000$ дохода. Рассчитаем эффективность инвестиций (в данном случае рекламы):

(Заработанная сумма / Затраченная сумма) * 100% = (2000 / 500) * 100% = 400%.

Можно сделать вывод о том, что за каждый доллар, потраченный на рекламу, Вы получили 4 доллара дохода.

Пример 2: Вы собираетесь вложить деньги в акции Apple и покупаете ценные бумаги на сумму 100$. Через определенный временной промежуток их стоимость возрастает до 120$. Формула, как рассчитать рентабельность:

(Заработанная сумма / Затраченная сумма) * 100% = (120 / 100) * 100% = 120%.

Так, на каждый вложенный доллар приходится 20 центов чистой прибыли.

Как видите, формулы для расчета такого важного показателя, как рентабельность, в общем-то, просты. Гораздо сложнее предсказать ее размер на перспективу, но это уже совсем другая история. А пока же, можете свободно оценивать, какой проект оказался наиболее прибыльным для Вас.

Рентабельность инвестиций представляет собой показатель, который характеризует объём прибыли, которую инвестор получает с единицы инвестированного капитала, непосредственно направленного на формирование активов.

Каждый успешный инвестор, анализируя потенциальные инвестиционные проекты, в первую очередь старается определить перспективность подобных капиталовложений. Это можно сделать, рассчитав индекс рентабельности инвестиций. Этот коэффициент также известен, как индекс прибыльности PI (Profitability Index).

На основании этого показателя также производится сравнительный анализ нескольких инвестиционных проектов. С его помощью инвестор может выбрать самый лучший вариант для вложений денежных средств.

Рентабельность инвестиций является доходностью или прибыльностью рассматриваемого проекта. В настоящее время его часто применяют производя оценку деятельности предприятий и компаний. В этом случае с помощью показателя рентабельности вложений руководство может принять решение о производстве того или иного вида продукции.

Мы имеем дело с универсальным показателем, который используется для проведения сравнительного анализа любых разновидностей производств и различных типов инвестиционных проектов. В некоторых финансовых источниках он также известен под названием рентабельность вложенного капитала.

Формула для расчета

Индекс доходности PI рассчитывается по следующей формуле.

Давайте более подробно разберем использованные условные обозначения:

NPV является чистой текущей стоимостью вложений, рассчитанной в выбранной национальной валюте (например, в российских рублях или американских долларах);
I является суммой инвестиций в рассматриваемом проекте, рассчитанной в выбранной валюте.

Для того чтобы получить чистую текущую стоимость NPV воспользуемся формулой.

Используемые обозначения:

CF является денежным потоком, который инициируется сделанными финансовыми вложениями за каждый n год со старта проекта инвестирования;
r предстает нормой дисконтирования;
n является временем, в течение которого существует рассматриваемый проект (исчисляется в целых годах).

Рентабельность инвестиций отражает фактическую отдачу инвестированных денег в рамках рассматриваемого инвестиционного проекта в относительном выражении.

В некоторых ситуациях, как правило, при рассмотрении крупного проекта, который к тому же разнесен во времени, расчет инвестиций производится с учетом дисконтирования по среднегодовой норме отдачи.

Использованные обозначения:

I предстает размером инвестиций за год t;
r принимается за норму дисконтирования;
n является периодом инвестиций, исчисляемым в годах от t равного от 1 до n.

В этом случае формула расчета рентабельности инвестиций предстает перед нами в следующем виде.

Здесь DPI является дисконтированной рентабельностью рассматриваемого инвестиционного проекта.

Как оценивать проекты с учетом их уровня рентабельности?

Индекс рентабельности инвестиций помогает инвестору понять насколько целесообразны вложения в рассматриваемый проект.

Если PI получился больше 1, то инвестиционный проект является рентабельным. Имеются все основания для того, чтобы инвестировать в него денежные средства.

Если PI равен 1, то все не так однозначно. Инвестору следует дополнительно рассмотреть его более подробно.

Если PI получился меньше 1, то инвестиционный проект будет убыточным, его не следует рассматривать всерьез.

Однако внешняя простота оценки рентабельности инвестиций довольно обманчива. Основные сложности связаны с неопределенностью фактической ставки дисконтирования на протяжения времени развития рассматриваемых инвестиционных проектов. На нее оказывают влияние достаточно много условий и переменных, которые с трудом поддаются прогнозированию.

Например, в 2013 году никто из инвесторов не мог предположить, что через год в отношении Российской Федерации ряд западных государств введут экономические секторальные санкции. Значит, никто из них не закладывал в свои расчеты подобные риски. Между тем в результате этих событий ставка дисконтирования сильно изменилась. Чем более долгосрочным предполагается инвестиционный проект, тем выше становятся непрогнозируемые факторы риска. Следовательно, рентабельность инвестиций может быть посчитана неправильно.

В то же самое время существует несколько методов, которые позволяют оценить дисконтную ставку. Когда для инвестирования в проект привлекаются заемные финансовые ресурсы, то нижний предел ставки дисконта будет совпадать с процентной ставкой по полученному кредиту. Это вполне объяснимо. Ведь в такой ситуации инвесторам не придется прибегать к реализации инвестиционных программ, они просто откроют банковский вклад.

К тому же до начала реализации конкретного инвестиционного проекта, у инвестора существуют понятные трудности с точной оценкой будущих поступлений. Кроме того, заранее сложно правильно оценить размеры поступлений по годам. Эта ситуация лишь усугубляется, когда инвестор вкладывает денежные средства в различные годы, в течение которых реализуются данные инвестиции.

В связи с этим оценку инвестиционных проектов следует всегда проводить по максимально большому числу критериев. Коэффициент рентабельности инвестиций, бесспорно, является важным, но отнюдь не единственным или определяющим.

Инвестиции – это вложения определенной денежной суммы в проект с целью реализовать его и преобразовать в постоянную прибыль. Главной целью инвесторской деятельности считается постоянное получение дохода от вложенных средств, который должен превышать первоначальный капитал в разы. Каждый инвестор осознает, что рентабельность инвестиций – залог благополучного ведения дел, а также отличный показатель эффективности инвестируемого проекта. Если вкладчик, имея ограниченную сумму капитала, имеет несколько предложений по вложению в проекты, он остановится на лучшем варианте, который выделяется за счет такого показателя как индекс рентабельности инвестиций.

Первым делом необходимо понять, как рассчитать экономическую выгоду по абсолютным и относительным показателям. Для этого следует хорошо разбираться в вопросе о том, какой проект при минимальных вложениях и затратах принесет большую прибыль.
Давайте изучим аналитический индекс доходности инвестиций, научимся применять для расчета рентабельности инвестиций формулу, а также теоретически разберем необходимые формулы для оценки рентабельности.

Формула рентабельности инвестиций

Рентабельность инвестиционного проекта определяется как показатель, за счет которого инвестор понимает, насколько эффективны его капиталовложения. Его можно использовать не только в инвестиционной деятельности, но и при оценке уровня дохода предприятия или для сравнения доходности разных продукций от предпринимательской деятельности. Индекс доходности инвестиций считается универсальным, а значит, применяется для сравнительной характеристики продуктивности разного масштаба производств или проектов. Если выражаться математически, рентабельность инвестированного капитала определяется как отношение чистой прибыли к первоначальному капиталу.

Эффективность расчета достигается с помощью формулы, которая выступает как метод рентабельности инвестиций.

Разобрались в коэффициентах? Рассчитанная таким образом рентабельность будет оправданной. Для этого вкладчику необходимо знать изначальную стоимость всей продукции, доход предприятия, а также вложения в маркетинг. При получении значения > нуля индекс прогрессивности от инвестиций будет оптимальным.

Высчитывать рентабельность вложенного капитала необходимо, так как:

учитывается распределение потоков денежных средств во времени;
конкретизируется сумма, полученная в течение всего инвестиционного проекта;
анализируется, какой из предложенных проектов может оказаться более выгодным для инвестора.

Методы расчета рентабельности инвестиций сводятся к вычислению прибыльности проекта и к оценке увеличения капитала. Для выделения золотой середины прибыли необходим коэффициент рентабельности инвестиций, который может достигаться за счет соотношения чистой прибыли к объему акционерного капитала организации.

Важно понять, что для определений рентабельности инвестиционного проекта мало знать качественность вложений. Показатель ROI указывает лишь на эффективность инвестиций, отображая возврат затраченных денежных средств. Для того чтобы произвести вычисление соотношения капитала и полученного дохода, необходимо ознакомиться с таким понятием как индекс доходности инвестиций (pi).

Расчет индекса доходности инвестиций формула

Profitability Index (pi) – коэффициент, полученный путем расчета относительной доходности инвестиций. Формула расчета:

Анализируя соотношения чистой стоимости инвестиций в денежном эквиваленте и общей суммы инвестиций, вложенной в проект, мы получаем показатель выгодности инвестиции.

Значение показателя pi невозможно отобразить без коэффициента Net Present Value. Этот норматив возможно обратить через определенное выражение:

Попробуем разобраться в понятиях всех перечисленных значений:

n – период времени, исчисляемый в годах, за который инвестиционный проект существует;
r – ставка, которой необходимо пользоваться при пересчете планируемых доходов в единый объем с уже имеющейся стоимостью;
cf – денежные средства, поступающие каждый год для содержания, развития и поддержания инвестиционного проекта.

Как правильно оценить рентабельность инвестированного капитала?

Уровень рентабельности инвестиций условно обозначается как pi. Целесообразен инвестиционный проект или нет — решится только после того, как показатель индекса рентабельности окажется в нужном диапазоне:

индекс рентабельности > 1 (лучший показатель для инвесторского проекта, так как он принесет большую прибыль);
показатель = 1 (стоит задуматься о его выгодности, некоторые показатели прогрессивности вложенных денежных средств могут оказаться ничтожными);
индекс рентабельности < 1 (инвестиция не оправдывает ожиданий инвестора, так как проект не дальновиден).

Несмотря на всю простоту показателей и вычисляемость формулы, становится непонятным определение ставки дисконта. Почему? На такую ставку оказывают влияние множество факторов, которые предсказать практически невозможно. Внешнеполитическая, экономическая ситуация в стране может породить изменение ставки дисконта. Неопределенность может возрасти в том случае, если срок жизни проекта оказывается длинным.

Как правильно оценить ставку дисконтирования?

Первым делом следует отметить, что дисконт — это показатель, отображающий сумму денежных средств в потоке относительно будущих доходов. Для того чтобы верно произвести оценку этих доходов, инвестору необходимо иметь в виду прогнозы о выручке, расходах, а также о структуре капитала и инвестиций. С точки зрения экономики норма дисконтирования – это показатель, к которому необходимо стремиться при вложении капитала. Данные цифры могут помочь в принятии многих ключевых решений, а также определиться с выбором между проектами.

Формула рентабельности инвестиций требует показателя дисконта. Для его вычисления важно понимать минимальный порог уровня дохода, динамику развития инфляции, а также норму, которая указывает на риски от того, во что вкладчик инвестирует. Перед тем, как научиться рассчитывать индекс прибыльности инвестиций, следует учесть роль ставки. Итак, ставка дисконтирования поможет разобраться в точной доходности проекта, а также в сравнении результативности от проекта с минимумом дохода при инвестировании в похожий бизнес.

Произвести оценку ставки дисконта возможно несколькими способами. В случае кредитования нижним порогом ставки дисконтирования будет являться процент по кредиту, так как в обратном случае инвестору не так уж и интересно будет непосредственное участие в проекте. При финансировании проекта собственными денежными средствами ставка по дисконту будет равноценной показателю первоначального капитала.

Таким образом, расчет рентабельности инвестиций производится по нескольким показателям. При этом:

чистая приведенная стоимость должна остановиться на отметке больше 0;
рентабельность инвестированных вложений показывает коэффициент больше 1;
внутренний коэффициент рентабельности инвестиций высчитывается согласно уравнению в зависимости от конкретной ситуации (каким способом инвестор получил денежные средства на реализацию проекта).

Рентабельность капитальных вложений пересчитывается в нескольких случаях: в момент выбора нужного проекта или при сравнительном анализе нескольких проектов, а также непосредственно в момент осуществления проекта и по его завершении.

Производить оценку такого процесса как рентабельность вложений достаточно сложно, хотя есть показатели, которые требуют меньше всего аналитических затрат. Сейчас разберем понятие «срок окупаемости» (PBP). Теоретически сроком окупаемости обозначается период времени, требуемый для обеспечения поступлений денежных средств, чтобы восполнить инвестиционные расходы. Единица измерения такого показателя – год. Норма данного времени также очень важна на этапе оценки такого процесса как рентабельность инвестированного капитала.

Главным образом, прогнозируемый срок окупаемости окажется кстати инвестору в условиях нестабильности экономической системы в стране или при выборе бизнеса с передовыми технологиями. Если верить практике, в России при нынешней внутренней экономике период окупаемости проектов приближен к 3 годам. В более развитых странах такой показатель может варьироваться от 7 лет.

Расчет индекса рентабельности инвестиций дисконта (формула идди)

Индекс доходности дисконтированных инвестиций высчитывается для того, чтобы инвестор аналитически мог представить все вложения в течение реализации инвестиционного производства, а не только лишь затраты, потраченные единовременно за первое время. Формула дисконтированного индекса такова:

В числителе формулы содержится знакомый показатель NPV, а в знаменателе указаны данные ic, т. е. капитал денежных средств, который был изначально потрачен.

Рассчитав показатель дисконта, возможно произвести непосредственную оценку эффективности проекта, который инвестор выбирает для собственных капитальных вложений. Оценка производится по знакомому алгоритму выделения коэффициента pi. Показатель DPI является оптимальным, если он окажется больше 1. В таком случае, прогнозы насчет инвестируемого проекта будут оправданы, он может рассматриваться для дальнейших капиталовложений. Если DPI равнозначен 1, вывод прост: те затраты, которые были потрачены, окажутся на одном уровне с той прибылью, которую инвестор получит от проекта.

Иными словами, инвестиционный проект обойдется в нуль, что не соответствует главной цели инвестирования. Производство однозначно снимается с рассмотрения в том случае, если показатель дисконта окажется на отметке меньше 1, такой проект понесет убытки. Встречаются случаи, когда DPI(1) оказывается больше нормы DPI(2). Это означает, что вкладчику необходимо остановиться на варианте проекта с первым коэффициентом, так как он более привлекателен с точки зрения инвестиционной деятельности.

Индексы социальных инвестиций

Понятия «социальные инвестиции» как ясного определения деятельности инвестирования не существует. Скорее, это сложившееся понятие, которое имеет особенную цель – привлечение положительного эффекта в глазах общественности. Примерами таких проектов могут оказаться капиталовложения в развитие малоимущих и слаборазвитых регионов, а также вложения в собственных сотрудников корпорации (курсы по повышению квалификации). Таким образом, социальные инвесторы (именно так называются вкладчики собственных инвестиций в социальные проекты) направляют денежные средства в развитие решения проблем общества в целом или в отдельности каких-то организаций.

Эффективность таких проектов, как правило, не может быть определена точно. Определить социальные капиталовложения необходимо через вычисления результатов от социального эффекта. Каким образом можно подсчитать, какой социальный инвестиционный проект окажется наиболее благоприятным?

В первую очередь, важен скрининг на предмет отрицательного или негативного показателя того или иного объекта инвестиционной деятельности. Такая проверка исключает ненужные проекты.

Во-вторых, не менее важен скрининг на предмет положительного или позитивного показателя. В стратегию по развитию инвестиционного проекта должны быть включены такие социальные отрасли, которые могли бы дать максимальную эффективность и прогрессивность. Для правильной оценки рентабельности инвестиций важно сочетать данные проверки.

В случае произведения оценки рентабельности социальных инвестиций важно учитывать несколько факторов, в результате чего складывается двухфакторная модель. Простым способом прогнозирования рентабельности будет считаться бизнес-план социальных облигаций, так как прогрессивность определена изначально. Численный показатель задан, его остается реализовать, чтобы вклады показали ожидаемый результат.

Инвестору необходимо вложить денежные средства, поставить перед собой строго реализуемые цели, произвести анализ их достижения. Такую оценку можно произвести в случае модели «плата за результат». Вкладывая в социальные проекты, заказчики и инвесторы вряд ли получат отдачу, равноценную рыночным инвестициям. Скорее всего, социальная инвесторская деятельность должна преследовать несколько иные цели, например, повышение своего статуса в глазах общественности, популярность или благотворительность.

Положительные и отрицательные стороны индекса прибыльности

открывается возможность проанализировать в сравнительной характеристике разные проекты, которые могли бы претендовать на развитие благодаря инвестициям;
очень высока вероятность спрогнозировать риски и их избежать с меньшими потерями для бизнеса.

В противовес можно обозначить несколько минусов расчета эффективности инвестиционного производства:

расчет прогнозов на будущие потоки денежных средств;
затрата ресурсов и времени на оценку ставки дисконта для разных проектов;
затрата ресурсов и времени на оценку влияния факторов на будущие потоки денежных средств, которые в конечном итоге кажутся совсем непредсказуемыми.

область его применения и методика расчета

Кроме показателя чистого приведенного дохода для оценки эффективности проектного решения на предприятиях среднего бизнеса широко применяется показатель рентабельности инвестиций. Можно сказать, что оба показателя имеют одну и ту же природу и отражают одну и ту же суть, но только под разным углом зрения.

Экономический смысл показателя рентабельности инвестиций заключается в том, что он отражает долю чистого приведенного дохода, приходящуюся на единицу дисконтированных к началу жизненного цикла проекта инвестиционных вложений. Этот показатель рентабельности инвестиций рассчитывается по формуле

В этой формуле все показатели и параметры имеют тот же экономический смысл, что и в формулах 8.6 и 8.7.

Если в данную формулу подставить исходную информацию рассмотренного в предыдущем параграфе примера, то при нормативе дисконтирования q н = 0,06 рентабельность инвестиций составит Р = 0,0804. Этот результат получается путем деления величины 5131,71 на величину 4749,99. Затем из частного от деления указанных величин вычитается единица и получается искомая рентабельность инвестиций - 0,0804.

Что же характеризует полученный результат, каков его экономический смысл? Он означает, что, применив данный вариант, инвестор полностью вернет свои инвестиционные вложения за жизненный цикл проекта и плюс к этому получит чистый дисконтированный доход в размере примерно 8% от авансированной суммы платежей.

Отмеченный результат расчета показан и на графике (рис. 8.1). Если двигаться по кривой влево и вверх до начала координат, то рентабельность инвестиций в этом случае составит Р = 0,8234. Это значит, что без учета фактора времени и упущенной выгоды, страховки и минимально установленной доходности проекта рентабельность инвестиций составит примерно 82,3%, т.е. затратив на проект 100 ден. единиц, инвестор после его окончания, получит полный доход 182,3 ден. единиц.

8.4. Показатели срока окупаемости инвестиций

и нового предпринимательского дела

Одним из важнейших показателей эффективности инвестиций для предприятий малого бизнеса является срок окупаемости вложений, ибо предпринимателю, не обладающему большим денежным капиталом, очень важно как можно быстрее вернуть внесенные в дело денежные средства. Поэтому очень часто при решении вопроса об инвестировании предприниматель ориентируется прежде всего на оценку срока возврата вложений.

Экономическая сущность показателя срока окупаемости сводится к следующему. Предположим, предприниматель вкладывает в реализацию проекта 100 ден. единиц. В результате эксплуатации реализуемого проекта он ежегодно получает по 25 ден. единиц. Следовательно, свои авансированные денежные ресурсы предприниматель вернет через четыре года. Такая информация для него представляет большой интерес, показывает, стоит ли вкладывать деньги в данное дело и как быстро они вернутся к нему.

Практика бизнеса выработала несколько показателей срока окупаемости вложений, и каждый из них имеет свое назначение и отражает какую-то сторону эффективности проекта.

Срок окупаемости инвестиций. Суть расчета этого показателя может быть проиллюстрирована на графике (рис. 8.2).

Рис.8.2. Определение срока окупаемости инвестиций

По оси абсцисс откладывается текущее время в принятых временных интервалах (в годах, полугодиях, кварталах, месяца и т.п.). По оси ординат откладываются инвестиционные вложения нарастающим итогом в принятой валюте и получаемые доходы в той же валюте и также нарастающим итогом. Наступает момент, когда обе кривые пересекутся. Точка их пересечения и будет определять срок окупаемости инвестиций. На представленном рисунке этот показатель составляет величину 6,5 временных интервала. Он получается исходя из следующих принятых по условию данных:

Кроме того, известно, что эксплуатация проекта начинается со второго временного интервала.

Как видно из рисунка, доходная составляющая проекта пересекает на графике ее инвестиционную составляющую ровно через 6,5 временных интервалов. Это и означает, что посредством доходов в результате эксплуатации проекта предприниматель вернет свои инвестиционные вложения именно в указанный срок.

(8.9)

где К i - инвестиционные вложения в проект в i ом временном интервале;

Д i - доход предпринимателя от эксплуатации проекта в i -ом временном интервале;

t - количество временных интервалов функционирования проекта, за которое суммарные инвестиции сравняются с суммой доходов от эксплуатации нового дела (это и будет искомый срок окупаемости инвестиций).

В рассмотренном примере суммарные вложения, как вытекает из графика, точно сравняются с суммой доходов от эксплуатации проекта через 6,5 интервала, что полностью соответствует условию формулы 8.9.

Срок окупаемости действующего проекта (объекта). Срок окупаемости объекта отличается от показателя срока окупаемости инвестиций. Различие это обусловлено тем, что эксплуатация проекта начинается несколько позже, чем начинаются инвестиционные вложения. Следовательно, срок окупаемости объекта (т.е. функционирующего проекта) будет меньше срока окупаемости инвестиций.

Величину показателя срока окупаемости действующего объекта можно определить по формуле

t о = t ― ∆ t , (8.10)

где t о ― срок окупаемости действующего объекта в избранных временных интервалах;

t - срок окупаемости инвестиционных вложений в проект (в тех же временных интервалах);

∆t - время от начала инвестирования до начала эксплуатации проекта (в тех же временных интервалах).

Если использовать условие примера, представленного на графике, то можно констатировать, что срок окупаемости действующего объекта будет согласно формуле 8.10 равен 4,5 временных интервала. Эта величина есть разность между сроком окупаемости инвестиций (6,5) и сдвигом начала эксплуатации объекта (2,0).

Рассмотренный показатель характеризует тот резерв времени, которым располагает каждый предприниматель для сокращения срока окупаемости инвестиций. Ему лишь достаточно найти такие возможности, реализация которых позволит быстрее начать эксплуатацию проекта.

Коэффициент нарастания дохода. Суть коэффициента нарастания дохода (рис. 8.3) сводится к следующему.

Рис.8.3. Варианты нарастания дохода

при одинаковом сроке окупаемости инвестиций

Предположим, что при реализации нового дела срок окупаемости инвестиций обеспечивается за 8 временных интервалов, причем доход нарастает в процессе эксплуатации проекта равномерно, т.е. в каждую временную единицу суммарный доход нарастающим итогом прирастает на одну и ту же величину. В этом случае можно констатировать, что результирующая доходная составляющая имеет линейный характер (линия FD на графике). Но такой характер нарастания дохода вовсе не обязательно будет присутствовать во всех случаях предпринимательского бизнеса. Все зависит от масштабов будущего бизнеса, принятой технологии производства, возможности ее освоения, квалификации используемых в производстве кадров, скорости реализации товаров потребителям и других факторов.

Поэтому характер нарастания дохода предпринимательского проекта может и будет реально отличаться от пропорционально линейного характера. Например, он может быть таким, как показано с помощью кривой FGD или кривой FHD . Нетрудно понять, что при одном и том же сроке окупаемости инвестиций (как принято по условию в восемь временных интервалов) во всех трех зафиксированных случаях качественно и количественно характер нарастания дохода будет существенно различаться. Наилучшим вариантом для предпринимателя, безусловно, будет тот из трех рассмотренных, который позволит ему быстрее возвращать авансированные денежные средства и, следовательно, использовать их для дальнейшего развития своего бизнеса. Таким является вариант FGD , у которого с самого начала эксплуатации проекта доход будет очень быстро и прогрессивно нарастать, постепенно замедляясь к концу срока окупаемости. Самым худшим окажется вариант FHD , у которого освоение проекта вначале будет проходить в замедленном темпе и постепенно нарастать к моменту наступления срока окупаемости. Промежуточным по качеству окажется вариант FD .

Естественно, различия в качестве окупаемости авансированных вложений должны быть выражены количественно, как-то оценены с помощью конкретного показателя. Это необходимо для того, чтобы иметь возможность выбирать варианты инвестирования более точно, уметь выявлять существующие резервы улучшения использования вложений, сознательно управлять процессом освоения нового предпринимательского дела.

Экономический смысл предлагаемого показателя, характеризующего динамику нарастания дохода, можно рассмотреть с помощью рис. 8.4.

Рис.8.4. Варианты нарастания дохода

Фигура ABCDEA (имеет горизонтальную штриховку) представляет собой площадь инвестирования вложений нарастающим итогом, а фигура FDEF - площадь нарастания доходов от эксплуатации нового дела (имеет вертикальную штриховку). Точка D есть точка пересечения линий инвестирования и дохода, которая будет определять время, в течение которого наступает срок окупаемости инвестиций. Тогда в соответствии с графиком будем иметь:

отрезок АЕ - длительность (срок) окупаемости инвестиций;

отрезок FE - длительность (срок) окупаемости объекта;

отрезок AF - период времени от начала инвестирования до начала эксплуатации проекта.

Чтобы определить коэффициент нарастания дохода, необходимо взять отношение площади фигуры FDEF к площади фигуры ABCDEA . Это условие можно представить в виде формулы:

(8.11)

где К д  коэффициент нарастания дохода в процессе эксплуатации предпринимательского проекта;

S д - площадь фигуры, характеризующей нарастание дохода;

S и - площадь фигуры, характеризующей динамику инвестиций.

Разумеется, эффективность инвестиций при прочих равных условиях будет тем выше, чем больше окажется коэффициент нарастания дохода, а последний окажется тем весомее, чем значительнее будет числитель S д и чем меньшее значение примет знаменатель формулы S и.

Из рассматриваемого рисунка видно, что из трех вариантов нарастания дохода лучшим является верхний (у него самая большая площадь фигуры FDE ), затем - средний вариант, а худшим - нижний вариант. При этом, как видно из рисунка, у всех вариантов срок окупаемости инвестиций абсолютно одинаков.

Как же определить величину площадей исследуемых фигур? Для этого можно предложить два метода - графический и аналитический.

Для использования того или иного метода необходимо иметь сведения об инвестиционных вложениях и о величине дохода в каждом временном интервале. Эта информация является необходимой и достаточной для определения коэффициента нарастания предпринимательского дохода.

Располагая указанными сведениями, можно строить график, подобный тому, что показан на рис. 8.4. График лучше всего строить на миллиметровой бумаге для получения более точных результатов расчета искомого коэффициента и упрощения процедуры его определения.

Для тех же целей можно применить и аналитический метод расчета коэффициента нарастания дохода, используя геометрические построения, разбивая каждую сложную фигуру на прямоугольники и треугольники. Затем определяются площади полученных фигур, а результаты суммируются. Можно решить эту задачу и с применением компьютерной программы.

Выполним сравнительный расчет определения коэффициента нарастания дохода при следующих исходных данных.

Пусть имеется проект инвестиционных вложений, реализация которого потребует 50 ден. единиц в течение трех временных интервалов. Проект можно осуществить с помощью различных технологических и организационных вариантов, которые обеспечат определенное разнообразие динамики доходов. Данные о величине инвестиций и доходов по временным интервалам приводятся в табл. 8.2.

Показатели, представленные в табл. 8.2, рассчитаны с помощью авторской компьютерной программы «Инвест-Кредит» и отражают рассмотренное теоретическое обоснование коэффициента нарастания дохода. Как видно из таблицы, коэффициенты рассчитаны по шести вариантам. Из первых трех наилучший результат имеет первый вариант (у него налицо ускоренное получение дохода с момента начала эксплуатации проекта), худший - третий вариант. Коэффициент нарастания дохода у него самый низкий, так как начало эксплуатации проекта сопровождается низким доходом и только к середине и в конце доход возрастает.

Таблица 8.2

Показатели инвестиционных вложений и динамики доходов по временным интервалам

Порядковый номер временного интервала									Коэффициент нарастания дохода
Инвестиционные платежи, ден. единиц									Коэффициент нарастания дохода
Варианты динамики дохода

Аналогичные результаты отмечаются у последующих трех вариантов. Самым лучшим здесь является четвертый, самым худшим - шестой вариант. Однако, как видно из таблицы, по коэффициенту нарастания дохода первые три варианта существенно хуже последующих вариантов, поскольку 4, 5 и 6 варианты начинают эксплуатироваться на один временной интервал раньше, чем первые три. Такой сдвиг во времени благотворно сказывается на рассчитываемом показателе, ибо при этом происходит уменьшение знаменателя формулы 8.11, а числитель остается без изменения.

Как вытекает из формулы 8.11, более высокий коэффициент нарастания дохода имеет место при увеличении числителя S д и сокращении знаменателя S и . Рассмотрим, отчего зависит наиболее благоприятное соотношение между числителем и знаменателем указанной формулы.

Это, во-первых, более качественная подготовка проекта к эксплуатации за счет применения прогрессивной технологии, более совершенной техники, организации и управления производством. При таких условиях реализация проекта позволит быстрыми темпами освоить производственную мощность бизнеса и получать с самого начала его функционирования очень высокие доходы.

Во-вторых, старание запустить проект в эксплуатацию как можно быстрее, сократив при этом время от начала инвестиционного периода до начала эксплуатации бизнеса. Это зависит от технологии предынвестиционных операций и возможности совмещения их выполнения с эксплуатацией самого проекта.

В заключение необходимо отметить, что показатель коэффициента нарастания дохода лишен самостоятельного значения, а является лишь дополнительным показателем эффективности инвестиций, использование которого позволяет уточнить принимаемое решение и вскрыть существующие резервы повышения отдачи от вложений.