Привилегированные акции — это , имеющие ряд привилегий (преимуществ) в дивидендах по сравнению с . Но, в отличие от них, могут иметь ограничения на участие в управлении компанией.
Конкретные права и ограничения привилегированных акций устанавливаются в национальном законодательстве и уставных документах компании.
Номинальная стоимость привилегированных акций не должна превышать 25% от уставного капитала акционерного общества.

Отличия привилегированных акций от обыкновенных

В отличие от обыкновенных, привилегированные акции имеют ряд преимуществ: возможность получения гарантированного дохода, первоочередное выделение прибыли на выплату , первоочередное погашение стоимости акции при ликвидации акционерного общества.

Обычно предусматривается, что по привилегированным акциям уплачивается твёрдый фиксированный доход, в отличие от обыкновенных акций, дивиденд по которым колеблется в зависимости от прибыли акционерного общества. При этом права на участие в управлении компанией могут быть существенно ограничены.

Как правило, в России существуют значительные ограничения привилегированных акций на участие в управлении компанией, в отличие от обыкновенных. Это вызвано тем, что массовая приватизация предприятий согласно 2 и 3 типу предусматривала передачу привилегированных акций трудовому коллективу, при этом лишая его права голоса на собраниях акционеров.
Но, с другой стороны, привилегированные акции иногда могут давать дополнительные права в управлении акционерным обществом. Обычно предполагается, что акционеры, владеющие привилегированными акциями образуют самостоятельную группу акционеров, имеющую право вето на определённые решения компании (например, о слияниях и поглощениях).

Дивиденды по привилегированным акциям

Дивиденды таких акций часто фиксированы в виде определённой доли от бухгалтерской чистой прибыли или в абсолютном денежном выражении. по привилегированным акциям могут выплачиваться как из прибыли, так и из других источников - в соответствии с уставом общества.

У кумулятивных привилегированных акций сохраняется и накапливается обязательство по выплате дивидендов, при этом срок накопления дивидендов фиксирован. В случае невыплаты дивидендов по кумулятивным акциям, их владельцы получают право голоса на период до выплаты дивидендов.

В настоящее время по российскому законодательству, если по привилегированным акциям не выплачены дивиденды, то такие акции предоставляют акционерам право голоса на общем собрании акционеров.

Привилегированные и кумулятивные акции

Привилегированные акции делятся на:

а) Привилегированные — имеют ряд привилегий в обмен на право голоса. У их собственника определена величина дохода в момент выпуска и размещения . Определён размер ликвидационной стоимости. Приоритет при начислении этих выплат по отношению к обыкновенным.

б) Кумулятивные (накапливающие) акции — обладают теми же привилегиями. При этом, у них сохраняется и накапливается обязательство по выплате . А срок накопления дивидендов — фиксированный. При невыплате дивидендов обладатели этого вида акций получают право голоса на период до выплаты дивидендов.

Аналог привилегированных акций - акция учредительская - акция, распространяемая среди учредителей акционерных компаний и дающая им некоторые преимущественные права. Держатели таких акций могут.

(ценная бумага), хозяин которой при определенных обстоятельствах может не рассчитывать на получение дивидендов. Это возможно, когда АО по различным причинам пропускает платеж, а задним числом (через какое-то время) дивиденды уже не выплачиваются.

Некумулятивная привилегированная акция: сущность и место в классификации

При эмиссии привилегированных акций организация ставит задачей привлечь больше дополнительного капитала, который можно будет использовать в качестве собственных средств. Как и обыкновенные, привилегированные акции формируют уставной предприятия. Особенность такой ценной бумаги - общие для акций и облигаций черты.

Эмиссия привилегированных акций может производиться в двух формах (по особенностям накопления дивидендов):

1. Кумулятивные привилегированные акции. Работа компании связна с определенными рисками. Появление проблем с финансами может привести к пропуску платежей по дивидендам своим акционерам. В такой ситуации долги АО не «прощаются», а переносятся на следующий отчетный год. Накопление невыплаченных дивидендов происходит в специальных «арриях», поэтому вопрос погашения долга - дело времени. На практике все аррии должны быть покрыты до момента совершения платежей по простым акциям. То есть у привилегированных акций в этом отношении есть некоторый иммунитет. Период накопления дивидендов не больше трех лет.

Стоит понимать, что совершение выплат по дивидендам нельзя отнести к долговым обязательствам АО (компании). Следовательно, держатели привилегированных акций денег могут и не дождаться. Это возможно в случаях, когда компания не собирается платить и держателям обыкновенных акций.

2. Некумулятивные привилегированные акции . Если сравнивать с прошлым видом активов, то здесь есть одно большое отличие. При невозможности совершения дивидендных выплат в текущий год, не накапливается и не выплачивается впоследствии. Как следствие, компания может спокойно рассчитываться с держателями обыкновенных акций, без оглядки на долги в отношении владельцев привилегированных бумаг.

Такая особенность некумулятивных активов - главная причина снижения к ним интереса со стороны инвесторов. Это вызвано тем, что держатель акций не имеет на руках гарантий получения дивидендных выплат. Кроме этого, владельцы таких бумаг стоят последними на очереди при покрытии затрат акционерам. Низкая привлекательность некумулятивных привилегированных акций приводит к тому, что компании все реже осуществляют их выпуск, отдавая предпочтение привилегированным кумулятивным или обыкновенным акциям.

Кроме этого, кумулятивные и некумулятивные акции бывают еще нескольких видов (по тонкостям начисления дивиденда):

1. С фиксированным дивидендом. Особенность таких активов в том, что величина дивиденда устанавливается в период эмиссии и не меняется на протяжении всего срока жизни акции. При этом сама ценная бумага является бессрочной. Фиксированность выплат несет дополнительный риск для эмитента, ведь при дальнейшем снижении ставок по процентам выплаты все равно будут производиться по завышенным ставкам, установленным еще в момент эмиссии ценных бумаг. Если же проценты растут со временем, то рискует уже , который получает ограниченный (ниже рыночного) дивиденд.

2. С дополнительным дивидендом. Акции с такими выплатами часто называют ценными бумагами «с участием». Их особенность - в наличии нижнего предела по дивиденду, который должен выплачиваться при любых обстоятельствах. При этом условия платежей по дополнительным дивидендам постоянно оговариваются и могут корректироваться со стороны эмитента.

Одно из условий может касаться дивидендов по простым (обыкновенным) акциям. Так, если по последним дивиденд больше, чем по привилегированным активам, то выплаты дополнительного дивиденда производятся сначала держателям привилегированных бумаг. Это делается для того, чтобы выровнять размеры дивидендов по различным видам активов.

К примеру, если нижний уровень дивиденда по привилегированным активам составляет 10 рублей, а по простым - 12 рублей, то дополнительный дивиденд по привилегированным активам может быть 2 рубля.

3. С корректируемой ставкой. Такие активы выпускаются в первую очередь. Цель - уменьшить процентный риск обеих сторон сделки (как покупателя актива, так и эмитента). Впервые с меняющейся ставкой появились еще в 1982 году, в США. Объем квартальных выплат по ценным бумагам, как правило, привязывается к уровню прибыли по государственным активам. В итоге дивиденд по привилегированным акциям регулярно меняется (один раз в квартал).
На практике уровень дивиденда почти никогда не равен среднему показателю доходности. Это происходит из-за двух ограничений:

Для покупателя акций (инвестора) предусматриваются специальные границы прибыльности (верхняя и нижняя). Как следствие, размер дивиденда может определяться лишь в каком-то заданном промежутке, к примеру, от 5 до 10 процентов;

При установлении дивидендных выплат можно рассчитывать на скидку от доходности гособлигаций. Такую особенность объясняют тем, что доходность акций формируется из двух элементов - увеличения (прироста) курсовой цены и роста дивидендных выплат. Вот почему при выставлении размера дивидендов по акции может делаться до 1,5% от общей величины доходности государственных облигаций.

Особенность такого подхода - в снижении степени риска по некумулятивным и кумулятивным акциям. К сожалению, полностью его убрать все равно не удается. К примеру, в случае превышения государственными ценными бумагами верхнего уровня доходности, эмитенту придется выплачивать своим акционерам завышенный процент.

4. С аукционной ставкой. Такие акции впервые были выпущены в 1985 году (также в США). Суть активов заключается в выставлении размера дивиденда путем проведения аукциона финансовой компанией или банком. При этом желающие купить привилегированные активы делают свои ставки (число желаемых акций и оптимальный уровень дивиденда). После получения всех заявок инвестор обобщает информацию и выводит средний уровень доходности. Те заявки, в которых ожидаемый дивиденд ниже расчетного удовлетворяются. Интересен тот факт, что такие привилегированные акции передаются держателям с одинаковым процентом.

Некумулятивные привилегированные акции: особенности, ограничения, плюсы и минусы

Привилегированные активы (как кумулятивные, так и некумулятивные) имеют свои особенности:

Держатель такой ценной бумаги не может рассчитывать на голос в совете управляющих, то есть привилегированные Исключение бывает лишь тогда, когда принимается решение остановить деятельность предприятия или ликвидировать АО;

Владелец привилегированной акции получает фиксированные дивидендные выплаты (если не предусмотрен иной вариант), вне зависимости от результатов и успехов деятельности компании. Но в случае неудач на финансовом поприще дивидендные выплаты по некумулятивным привилегированным акциям часто пропускаются вовсе;

Инвестор (держатель некумулятивных ценных бумаг) может рассчитывать на покрытие убытков при ликвидации (банкротстве) АО. Минус лишь в том, что происходит это в последнюю очередь, но перед совершением выплат держателям обыкновенных акций;

Накопление дивидендных долгов по некумулятивным привилегированным акциям не происходит (в отличие от кумулятивных), что несет существенные риски для инвестора.

Привилегированные акции могут быть востребованы эмитентом без пояснения причин держателям. Но в этом случае компания должна полностью покрыть ущерб акционеров с учетом их интересов.

Некумулятивные привилегированные акции имеют свои позитивные и негативные моменты. К плюсам таких активов стоит отнести:

Первоочередное получение дивидендов, то есть до совершения платежей владельцам обыкновенных акций;

Уровень выплат по привилегированным акциям часто выше, чем в случае с обыкновенными акциями;

При ликвидации (банкротстве) предприятия-эмитента шансы вернуть свои средства много выше, чем у держателей обыкновенных ценных бумаг.

Перечисленные выше преимущества делают некумулятивные привилегированные акции чем-то средним между активами с фиксированным доходом (к примеру, облигациями) и акциями. Но в сравнении с простыми акциями стоимость привилегированных ценных бумаг, как правило, сильней реагирует на корректировку (повышение или снижение) процентных ставок.

К минусам некумулятивных привилегированных акций стоит отнести:

На полученный дивиденд придется выплачивать . Более высокая акционера предполагает особое внимание со стороны налоговых структур. Как следствие, с определенной частью прибыли придется расстаться;

Уровень получаемой прибыли по привилегированным акциям практически равен доходам по облигациям для этой же компании, но в случае с долговыми бумагами риск ниже;

При возникновении проблем у предприятия и принятия тем решения о невыплате дивидендов, держателям некумулятивных акций долги погашаться не будут.

Будьте в курсе всех важных событий United Traders - подписывайтесь на наш

Акции делятся на обыкновенные и привилегированные . Совокупность этих двух видов акций называется акционерным капиталом.

Владельцы таких акций являются акционерами предприятия (компании) и владеют долями предприятия пропорционально принадлежащих им акций.

Обыкновенные акции

Обыкновенная акция

Преимущества обыкновенных акций

• дают право управления предприятием: голосование на общих собраниях акционеров, участие в надзорных и управляющих органах;
• дают право на получение дивидендов;
• дают право на получение информации по хозяйственной деятельности предприятия;
• дают право на получение части имущества предприятия в случае его банкротства или прекращения деятельности.

Недостатки обыкновенных акций

• в случае убыточной деятельности предприятия дивиденды не выплачиваются;
• отказ в выплате дивидендов решением большинства акционеров;
• в результате банкротства предприятия и распродажи его имущества дают в последнюю очередь право на оставшееся имущество.

Акции объединяют мелкие разрозненные сбережения инвесторов в целях решения крупных хозяйственных задач

Привилегированные акции

Привилегированная акция – это ценная бумага, закрепляющая право владения на определённую долю собственности предприятия.

Привилегированные акции выпускаются в объёме не превышающим 25% акционерного капитала.

Преимущества привилегированных акций

• дают преимущественное право при распределении прибыли в виде дивидендов;
• дают преимущественное право перед обыкновенными акциями в случае банкротства предприятия;
• дают право на получение заранее оговорённого дивиденда в случае получения предприятием небольшой прибыли;
• дают право голоса при ликвидации, реорганизации предприятия или о внесении изменений и дополнений в устав общества, ограничивающих или изменяющих права акционеров;
• дают право голоса, если на годовом собрании акционеров принимается решение о невыплате или неполной выплате установленных по привилегированным акциям дивидендов (за исключением владельцев кумулятивных привилегированных акций).

Недостатки привилегированных акций

• не дают право в управлении предприятием;
• незначительный дивиденд по сравнению с обыкновенными акциями в случае получения предприятием большой прибыли.

Таким образом, владение привилегированными акциями менее рискованно, но и менее прибыльно.

Типы привилегированных акций

Кумулятивными считаются такие акции, по которым не выплаченный или не полностью выплаченный дивиденд, размер которого определён в уставе, накапливается и выплачивается впоследствии.

Например, если при эмиссии привилегированных акций было установлено, что дивиденд по ним выплачивается в размере 14% к номиналу, а по решению общего собрания акционеров он в текущем году не выплачивается, то в следующем году размер дивиденда по кумулятивной привилегированной акции составит 28%.

Выпуск таких акций может привлечь инвесторов возможностью увеличения своих доходов. Если владелец привилегированной акции такого типа решит продать её при невыплате дивидендов, то он будет вынужден продавать её по низкой курсовой стоимости. Купивший такую акцию имеет возможность получить дивиденды за весь период, в течение которого они не выплачивались. Кроме того, владелец кумулятивной привилегированной акции в порядке, установленном законом, получает право голоса.

По некумулятивным акциям задолженность по дивидендам не накапливается. Если эмитент способен полностью или частично выплатить дивиденд, он выплачивает. При отсутствии прибыли дивиденды не выплачиваются!

Погашаемые акции имеют фиксированную дату выкупа, что делает их похожими на долговые инструменты. Погашение может производиться по номиналу или с премией.

Участвующие акции встречаются редко. Они фактически предусматривают возможность получения дивидендов, превышающих фиксированную ставку. Если уровень прибыли превышает тот, который оговорен для данной акции, то акционер получает более высокий дивиденд.

Конвертируемые представляют собой гибридный инструмент, ибо их можно обменять на обыкновенные акции в определённое время и на определённых условиях. Конвертируемые акции приносят прибыль, когда прибыльны обыкновенные акции.

Конвертируемые акции предполагают их обмен:

• в другие ценные бумаги;
• на акции с большей номинальной стоимостью;
• на акции с меньшей номинальной стоимостью;
• на акции с большим объёмом прав;
• на акции с меньшим объёмом прав.

Большинство привилегированных акций являются неучаствующими, кумулятивными и непогашаемыми.

Они обладают свойствами и облигаций – долговых инструментов, и акций – инструментов фондового рынка.

Привилегированные акции похожи на облигации тем, что:

• по ним выплачивается фиксированный годовой дивиденд в виде процента от номинальной стоимости акции, который не зависит от полученной организацией прибыли4
• держатели этих акций получают дивиденды до выплат по обыкновенным акциям и их доход гарантирован в большей степени.

Параметры акций

Акции характеризуются следующими параметрами:

• текущей рыночной ценой;
• дивидендами;
• процентной ставкой поп дивидендам;
• количеством выплат дивидендов в году;
• действительной стоимостью;
• текущей доходностью;
• волатильностью рыночной цены акции.

1.3 Привилегированные акции (кумулятивные и конвертируемые)

Привилегированная акция не дает права голоса на общем собрании акционеров, а привилегии владельца такой акции заключаются в том, что в уставе должны быть определены размер дивиденда и (или) стоимость, выплачиваемая при ликвидации общества (ликвидационная стоимость), которые определяются в твердой денежной сумме или в процентах к номинальной стоимости привилегированных акций.

Законом об акционерных обществах предусматривается выпуск одного или нескольких типов привилегированных акций.

Закон выделяет два типа привилегированных акций: кумулятивные и конвертируемые.

Кумулятивными считаются такие акции, по которым невыплаченный или не полностью выплаченный дивиденд, размер которого определен в уставе, накапливается и выплачивается впоследствии.

Например, если при эмиссии привилегированных акций было установлено, что дивиденд по ним выплачивается в размере 14% к номиналу, а по решению общего собрания акционеров он в текущем году не выплачивается, то в следующем календарном периоде размер дивиденда по кумулятивной привилегированной акции составит 28%.

Владелец кумулятивной привилегированной акции получает право голоса на тот период, в течение которого он не получает дивиденд и теряет это право с момента выплаты всех накопленных по указанной акции дивидендов в полном размере.

При выпуске конвертируемых привилегированных акций должны быть определены возможность и условия конвертации (обмена) таких акций в обыкновенные акции или привилегированные акции иных типов. При выпуске конвертируемых акций необходимо установить период, пропорциональность и курс обмена (рис. 1).

Рис.1. Схема выпуска привилегированных конвертируемых акций

Устав может наделить владельца конвертируемой привилегированной акции правом голоса на общем собрании акционеров, при этом количество голосов должно соответствовать тому количеству обыкновенных акций, на которые обменивается принадлежащая ему привилегированная акция.

Большое распространение получили отзывные, или возвратные, привилегированные акции. Суть их заключается в том, что они могут быть погашены в отличие от обычных, которые не могут гаситься до тех пор, пока существует акционерное общество, их выпустившее.

Отзыв или возвратность акционерное общество может обеспечить разными способами:

1. Выкуп с премией. Премия выступает в роли своеобразной компенсации инвестору за то, что он теряет принадлежащий ему источник дохода. При этом выкуп может происходить целиком в любое время после уведомления о выкупе или частями в установленные сроки. Погашение происходит по цене, которая устанавливается выше номинала с учетом невыплаченных дивидендов.

2. Выкуп через выкупной или отложенный фонды. Формирование выкупного фонда дает возможность ежегодно выкупать через вторичный рынок определенную часть привилегированных отзывных акций и тем самым способствовать стабилизации рынка своих акций.

3. Обеспечение гарантий досрочного выкупа по инициативе держа теля за счет выпуска так называемых ретрективных привилегированных акций. К их выпуску прибегают тогда, когда у эмитента нет абсолютных гарантий отзыва привилегированных акций путем погашения с помощью выкупа. Таким образом, блок-схема выпуска отзывных (возвратных) привилегированных акций может быть представлена следующим образом (рис. 2).

В зарубежной практике получают распространение привилегированные акции с плавающей ставкой дивиденда, ориентированной на доходность каких-либо общепризнанных ценных бумаг (например, в нашей практике на доходность по ГКО).

Рис. 2. Схема выпуска отзывных (возвратных) привилегированных акций

Могут выпускаться гарантированные привилегированные акции. Такие акции могут быть выпущены дочерними предприятиями. В этом случае дивиденд по привилегированным акциям гарантируется репутацией вышестоящей организации. Это должно привлечь инвесторов к покупке акций дочернего предприятия.

Акции: понятие и виды

Привилегированная акция, в отличие от обычной, не дает права голоса на общем собрании акционеров, а привилегии владельца такой акции заключаются в том, что в уставе должны быть определены размер дивиденда и/или стоимость...

Анализ доходности акций на примере обыкновенных акций ОАО "Сбербанк России"

Под акцией обычно понимают ценную бумагу, которую выпускает акционерное общество: при его создании, при преобразовании предприятия или организации в акционерное общество, при слиянии двух или нескольких акционерных обществ...

Понятие и виды ценных бумаг

Портфельное инвестирование

Акцией признается ценная бумага, удостоверяющая право ее держателя (акционера) на получение части прибыли акционерного общества (АО) в виде дивидендов, на участие в управлении делами АО и на часть имущества, оставшегося после ликвидации АО...

Привилегированные акции

Привилегированные акции

Привилегированная акция, в отличии от обычной, не дает права голоса на общем собрании акционеров, а привилегии владельца такой акции заключаются в том, что в уставе должны быть определены размер дивиденда и/или стоимость...

Привилегированные акции

Привилегированные акции

Краткая характеристика фонда: Интервальный паевой инвестиционный фонд акций «РУСС-ИНВЕСТ - Привилегированные акции» предназначен для инвесторов...

Привилегированные акции

Правила определения стоимости активов и величины обязательств...

Производные ценные бумаги

В самом общем определении конвертируемую облигацию можно классифицировать как "гибридную" форму ценной бумаги, поскольку она представляет собой облигацию с правом на конверсию в базовый актив. Иными словами...

Разработка методики формирования оптимального портфеля ценных бумаг с использованием асимметричных возмущенных мер риска

1.2.1 Общая характеристика Под акцией обычно понимают ценную бумагу, которую выпускает акционерное общество: при его создании (учреждении), при преобразовании предприятия или организации в акционерное общество...

Рынок ценных бумаг

Акция - это эмиссионная ценная бумага, закрепляющая права ее владельца на получение части прибыли акционерного общества в виде дивидендов, на участие в управлении акционерным обществ и на часть имущества, остающегося после его ликвидации...

Характеристика акции как ценной бумаги

Акция - эмиссионная ценная бумага, закрепляющая права ее владельца (акционера) на получение части прибыли акционерного общества в виде дивидендов, на участие в управлении акционерным обществом и на часть имущества...

Ценные бумаги предприятия

Акция - эмиссионная ценная бумага, закрепляющая права ее владельца (акционера) на получение части прибыли акционерного общества в виде дивидендов, на участие в управлении акционерным обществом и на часть имущества...

Эмиссия и обращение ценных бумаг ОАО "Нижнекамскнефтехим"

Согласно Закону “О рынке ценных бумаг”, акция представляет собой эмиссионную ценную бумагу, закрепляющую права ее владельца на получение части прибыли акционерного общества в виде дивидендов...

Законом «Об акционерных обществах» предусматривается выпуск одного или нескольких видов привилегированных акций. Закон выделяет два типа привилегированных акций: кумулятивные и конвертируемые.

Кумулятивные привилегированные акции. Дивиденды могут по решению общего собрания акционеров не выплачиваться в обычные периоды, если нет источника (чистая прибыль отсутствует или направлена на цели развития предприятия). Обязательство по выплате дивидендов сохраняется. Дивиденды накапливаются и выплачиваются впоследствии, после стабилизации финансового положения и появления источника для погашения общей задолженности. Владелец кумулятивной акции получает право голоса на тот период, в течение которого он не получает дивиденд, и теряет это право с момента выплаты всех накопленных по указанной акции дивидендов в полном размере.

Конвертируемые привилегированные акции дают право держателю в течение определенного периода совершить обмен на обыкновенные акции или другие типы привилегированных акций того же эмитента. При выпуске таких акций определяются период, пропорциональность и курс обмена.

В зарубежной практике период обмена, как правило, составляет не менее трех лет. Курс конвертации устанавливается в момент выпуска таких акций и он обычно не намного выше текущего рыночного курса акций в тот период. Владелец совершает конвертацию, если в установленный период обмена текущий рыночный курс обыкновенной акции превысит курс конвертации.

Если срок обмена закончен, а владелец конвертируемой привилегированной акции не обменял ее, то она признается прямой (простой) привилегированной акцией.

В зарубежной и отечественной практике получили распространение другие разновидности привилегированных акций.

Отзывные или погашаемые привилегированные акции могут быть погашены акционерным обществом через определенный период (или после специально установленной отзывной даты). Выпуск отзывных ценных бумаг является для эмитента способом понижения так называемого процентного риска.

Формы отзыва таких акций:

Выкуп с премией, при котором погашение происходит по цене, устанавливаемой выше номинала с учетом невыплаченных дивидендов. Премия является для инвестора своеобразной компенсацией за то, что он теряет принадлежащий ему источник дохода;

Выкуп через выкупной фонд, формирование которого дает возможность ежегодно выкупать через вторичный рынок определенную часть привилегированных отзывных акций и тем самым способствовать стабилизации рынка своих акций;

Обеспечение гарантий досрочного выкупа по инициативе держателя за счет выпуска так называемых ретрективных привилегированных акций. К их выпуску прибегают тогда, когда у эмитента нет абсолютных гарантий отзыва привилегированных акций путем погашения с помощью выкупа. При выпуске такого типа акций инвестор сам устанавливает срок погашения, уведомляя при этом эмитента.

Участвующие привилегированные акции дают право не только на фиксированный дивиденд, но и на дополнительный дивиденд, если дивиденд по обыкновенным акциям по итогам года его превысит.

Обмениваемые привилегированные акции, по решению эмитента, могут обмениваться на облигации.

Привилегированные акции с регулируемым дивидендом. Ставка дивиденда устанавливается в пропорции от рыночных процентных ставок.

Гарантированные привилегированные акции , выплаты по ним гарантируются не эмитентом, а другой компанией. Гарантия вводится с целью повышения привлекательности акций у инвесторов, снижения их финансовых рисков.

Привилегированные акции с приложенным опционом на продажу , продаются в пакете с опционом на продажу, позволяющим продать акции эмитенту по определенной цене.

В ходе приватизации российскими предприятиями выпускались специфические привилегированные акции типа А и В. Дивиденд по ним фиксируется в процентах к чистой прибыли акционерного общества.

Акции типа А являются именными, распространяются среди работников предприятия бесплатно. Держатели имеют право свободной продажи. По акциям выплачивается фиксированный дивиденд, рассчитываемый следующим образом.

Акции типа В выпускались в счет доли уставного капитала, держателем которой является фонд имущества (государственная собственность). Акции передаются фонду бесплатно с правом свободной продажи, при которой автоматически конвертируются в обыкновенные акции. По ним платится фиксированный дивиденд (2.2):