Доверительное управление на фондовом рынке – основы основ. Виды доверительного управления на фондовом рынке Доверительное управление деньгами на фондовом рынке

Инвесторы часто говорят, что инвестировать деньги хотя бы под 20% в год не такая уж и сложная задача. При этом кругом полно мошенников, которые предлагают куда больший процент. Я бы хотел инвестировать накопленные средства под доверительное управление какой-либо компании, но не знаю, как и кого выбрать.

Подскажите, с чего начать, на что обратить внимание? Может быть, порекомендуете конкретного инвестора или фонд?

Сразу напомню, что большая доходность обычно связана с большим риском, а при управлении ценными бумагами доходность гарантировать нельзя. Рассказываю, какие есть варианты доверительного управления, как выбрать управляющую компанию и почему опасно давать свои деньги частному лицу.

Евгений Шепелев

частный инвестор

О доходности и риске

В инвестициях есть взаимосвязь риска и доходности: чем больше потенциальная доходность, тем выше риск. Всегда помните, что большие доходности обычно связаны с риском потерять вложенное.

Что касается простоты инвестирования под 20% в год, то многое зависит от ситуации на фондовом рынке. Сделать 20% за год, когда фондовый рынок вырос на 10%, - отличный результат. Сделать 20%, когда он вырос на 40%, - результат так себе. Напомню, что в начале 2015 года были даже банковские вклады под 20% годовых.

Доходность инвестиций нужно сравнивать с инфляцией, ставками по депозитам, динамикой соответствующего фондового индекса.

Виды доверительного управления

В России есть три основных способа передать профессионалам свои деньги для их приумножения. Это паевые инвестиционные фонды, индивидуальный инвестиционный счет с доверительным управлением и обычное доверительное управление.

ПИФы. Суть проста: деньги многих инвесторов объединены в фонд, средства которого управляющая компания (УК ) вкладывает в акции, облигации и другие активы в соответствии с инвестиционной декларацией. Инвестор обращается в УК , вносит деньги и получает паи выбранного фонда. Затем можно погасить паи, получив за них деньги. Порог входа зачастую от 1000 Р .

ИИС с доверительным управлением. УК предлагают открыть у них такой счет, выбрав одну из предложенных стратегий инвестирования. Средствами на счете управляет УК в рамках выбранной стратегии. Этот вариант интересен налоговыми льготами: можно получить 13% от суммы пополнения ИИС за год или вообще не платить НДФЛ с доходов на ИИС . Порог входа обычно 50-100 тысяч рублей, при этом за календарный год на ИИС можно внести не более 1 млн рублей.

Обычное доверительное управление. Такой вариант подходит только состоятельным инвесторам. Зачастую порог входа - от нескольких миллионов рублей, если речь о готовых стратегиях. Чтобы УК составила и поддерживала по-настоящему индивидуальный инвестиционный портфель, его размер должен измеряться в десятках миллионов рублей. Недавно появились сервисы робоэдвайзинга, которые тоже предлагают доверительное управление, но порог входа гораздо меньше.

Какой бы вариант из трех вы ни выбрали, вам придется обращаться в управляющую компанию. Это профессиональные участники рынка ценных бумаг, юридические лица с лицензией на управление ценными бумагами.

Как выбрать управляющую компанию

В России множество УК , крупнейшие связаны с банками. Например, существуют «Сбербанк Управление Активами», «ВТБ Капитал Управление активами» и другие. Есть и независимые УК , например, «Доходъ», «Арсагера».

Многие компании предлагают одновременно и ПИФы, и ИИС с доверительным управлением, и обычное доверительное управление.

Вот на что стоит обратить внимание при выборе УК .

Наличие лицензии. Зайдите на сайт УК и найдите там сведения о компании. Узнайте, есть ли у нее лицензия на деятельность по управлению ценными бумагами. Проверьте, есть ли сведения о компании на сайте ЦБ в реестре лицензий.

Рейтинг надежности. Посмотрите в рейтингах, например, РА «Эксперт» , насколько надежна компания. Максимальная надежность А++ или ААА. При прочих равных лучше работать с УК с рейтингом от А++ до B++.

Объем активов под управлением. Чем больше этот показатель, тем лучше. У лидеров рынка он составляет сотни миллиардов рублей

Доходность. Например, можно сравнить доходность ПИФа акций с доходностью соответствующего индекса акций полной доходности (то есть с учетом дивидендов) хотя бы за несколько лет. Чем меньше ПИФ отстает от индекса, тем лучше.

Размер издержек. Когда сравниваете продукты нескольких УК , лучше выбрать компанию с минимальными комиссиями за управление и ввод-вывод средств. Учтите, что комиссия за управление взимается даже при отсутствии дохода.

Удобство взаимодействия. Хорошо, если приобрести паи ПИФов или открыть ИИС можно прямо через сайт УК . Кому-то важно, чтобы рядом с домом или работой был офис УК или ее агента - представителя.

Можно часть средств отдать в управление одной УК , а часть - другой. Это снизит риск потери средств из-за проблем или ошибок УК .

Доходность вложений зависит от стратегии, ситуации на фондовом рынке, действий УК и комиссий.

Дать деньги «частнику» - рискованная затея

Кроме УК , услуги доверительного управления оказывают и «частники». Некоторые трейдеры и инвесторы управляют деньгами других людей, совершая за них сделки за комиссию - обычно за процент от прибыли.

Есть два основных варианта:

Передать деньги управляющему, он на своем счете будет с ними работать. Можно лишиться всех денег, если управляющий окажется мошенником.
Дать управляющему доступ к вашему брокерскому счету или ИИС . Рисков меньше, но все равно есть шансы потерять деньги из-за неудачных сделок.

Вероятность встретить неквалифицированного управляющего или мошенника велика. Если не хотите инвестировать самостоятельно, лучше обращайтесь в управляющие компании с лицензией, а не к частным лицам. Это безопаснее.

Если же хотите обратиться именно к «частнику», то обязательно потребуйте у него доказательства опыта и подтверждение успешных инвестиций. Это может быть, например, отчет брокера за несколько лет с печатью. Ни в коем случае не верьте на слово, оформляйте договоренности письменно. Имеет смысл ознакомиться с отзывами прежних клиентов управляющего.

Доверять все деньги одному управляющему не стоит.

Кратко

Сначала выберите, что вам лучше подходит: ПИФ , ИИС с доверительным управлением или обычное доверительное управление. У каждого варианта есть свои плюсы и минусы. Отталкивайтесь от имеющихся сумм и горизонта инвестирования.

Выбирая УК , ориентируйтесь на размер средств под управлением, величину комиссий, удобство взаимодействия. У компании должна быть лицензия на деятельность по управлению ценными бумагами.

Сотрудничество с частными управляющими более рискованно: можно встретить мошенника.

При управлении ценными бумагами запрещено гарантировать доходность. Данные о прошлой доходности не позволяют узнать будущую.

Если у вас есть вопрос о личных финансах, дорогих покупках или семейном бюджете, пишите: [email protected]. На самые интересные вопросы ответим в журнале.

Передача личных денежных средств в доверительное управление - один из лучших способов обеспечить себе стабильный . Он доступен каждому, у кого есть на руках некоторая сумма и желание пустить её в дело. Если верить статистическим данным IBISWorld , сегодня более 65% американцев выбрали доверительное управление деньгами как основной инструмент для приумножения своих капиталов.

И это неспроста.

Ведь такой подход позволяет любому человеку инвестировать деньги в выгодные проекты по всему миру, не меняя привычного образа жизни и не расходуя своё личное время на самостоятельное изучение рынка.

Что такое доверительное управление деньгами

Если говорить простыми словами, то доверительное управление - это передача человеком права на контроль за своими деньгами другому человеку или организации.

В деловой же терминологии под доверительным управлением подразумевается заключение договора между инвестором и , согласно которому первый передаёт свои деньги в управление, а последний пускает их в оборот, получая в качестве вознаграждения определённый процент от дохода.

Доверительное управление денежными средствами на фондовом рынке

По сути под доверительным управлением деньгами на 90% подразумевается ДУ на фондовом или валютном рынках , так как там обращаются самые ликвидные товары.

Вся пенсионная система США находится на биржах NYSE, NASDAQ, COMEX и других.
93% являются акционерными обществами, и только в них инвестируют почти 40% американцев.

Активы практически всех инвестиционных фондов, — все это активы фондового рынка.

Доверительное управление капиталом с помощью частных трейдеров или брокерских контор - потенциально очень прибыльное дело с защищенными рисками.

Вступая в ДУ, даже самый далёкий от тонкостей работы с фондовым рынком человек может в кратчайшие сроки преумножить капитал. Из этого и вытекают основные преимущества ДУ профессиональным участникам:

Профессиональное управление подразумевает не только аналитический подход, но и более выгодные условия для покупки и продажи активов, снижая общие издержки.
Благодаря аккумуляции капиталов инвесторов, ДУ позволяет создать диверсифицированные портфели .
Отсутствие перерыва в управлении инвестициями. Неважно, какие жизненные ситуации возникнут у человека - его деньги всегда будут продолжать работать на него в режиме 24/7/365.

Для примера доверительного управления на фондовом рынке, возьмем финансовый холдинг ФИНАМ, который является одним из крупнейших не только на отечественном, но и на мировом рынке. С момента своего основания в 1994 году он неизменно входит в пятёрку лучших отечественных брокеров и открывает инвесторам доступ к биржам Европы, Азии и США.

Одна из самых востребованных услуг инвестхолдинга - доверительное управление на рынках акций США и Европы.

Минимальная сумма для старта - $80 000 ; средняя годовая доходность 16% при максимально возможной просадке 15% . Плата за управление зависит от темпов роста прибыли и составляет 25% если на счету менее $100 000 и 20% , если сумма на счету клиента больше ста тысяч.

Конечно, многим доходность в 13-16% годовых покажется очень маленькой, но именно так обстоит дело, когда речь идет не о $1000, а в сотни раз больше . Даже с такой доходностью можно добится невообразимых результатов благодаря реинвестициям и .

Для людей с небольшим капиталом, есть и другие возможности, которые не исключают заработок на фондовом рынке.

Например, вы можете инвестировать в инвестиционные фонды у брокера , который регулируется CySEC :

К примеру, фонд акций игровых компаний:

Минимальная сумма для открытия счета $500 . Кроме этого, у брокера вы можете создавать собственные портфели акций и торговать другими активами. Отличие этого способа в том, что здесь вы покупаете не акции, а на них.

Доверительное управление активами на валютном рынке

Сегодня доверительное управление на валютном рынке предлагают крупные брокерские компании, деятельность которых лицензируется финансовыми регуляторами, а все стороны получают гарантии.

Сегодня одним из таких брокеров является , который имеет лицензию на деятельность от ЦБ РФ . Альпари создал специальный тип счета — . Именно такой счет открывает трейдер, который хочет чтобы в него вложили деньги. Статистика этого счета открыта и все инвесторы могут ее просматривать и сравнивать с другими. Если трейдер показывает стабильную прибыль на протяжении полугода или года, в него имеет смысл вложить деньги. Минимальные вложения начинаются от $10 .

В каждый ПАММ счет, то есть управляющего трейдера, могут вложить неограниченное количество инвесторов, а прибыль будет распределяться пропорционально вкладу.

Если вы вложили $100 , а управляющий принес за месяц 10% прибыли, то ваша прибыль составит 10% от суммы вашего вклада. Правда управляющий возьмет не большую комиссию от суммы прибыли за ДУ. Как правило, это 20-30%.

Интересно то, что количество ПАММ счетов большое, и каждый инвестор может создавать , инвестируя в разных управляющих.

У человека есть разные способы извлечь из своего капитала дополнительную прибыль. И доверительное управление на биржах или фондовых рынках однозначно является одним из лучших. Оно даёт возможность увеличить размер своих финансов без особого труда и участия в сомнительных схемах.

Больше всего оценят преимущества доверительного управления малые и средние инвесторы, которые имеют и другие источники доходов, но при этом могут не отнимая личного времени, начать получать дополнительный доход. Ведь вкладывая, к примеру, в низкодоходные фонды, они могут обеспечить себе хоть и небольшую, зато стабильную прибыль в долгосрочной перспективе при минимальном личном участии. Так что доверительное управление можно считать универсальным средством для умножения капитала вне зависимости от того, сколько денег у инвестора в кармане, тем более, что предложения есть на любой вкус.

Если вы нашли ошибку, пожалуйста, выделите фрагмент текста и нажмите Ctrl+Enter ! Огромное спасибо вам за помощь, это очень важно для нас и наших читателей!

Самый простой способ получать доход от инвестиций в акции и облигации – это передать свои средства в управление тем, кто профессионально занимается инвестированием на фондовом рынке. Такая услуга называется «доверительное управление»: инвестор передает доверительному управляющему сбережения в целях получения их прироста за счет проведения операций на фондовом рынке.

При передаче имущества в доверительное управление право собственности на имущество остается у инвестора (учредителя управления), а не передается управляющему. Доверительный управляющий не становится собственником этих средств, он только управляет ими в интересах инвестора и за свою услугу получает вознаграждение, размер которого определяется величиной полученного им для инвестора дохода. Он заинтересован в максимальном увеличении переданного ему в доверительное управление капитала инвестора.

Доверительное управление бывает индивидуальным и коллективным. При индивидуальном доверительном управлении компания отдельно управляет каждым портфелем клиента, а при коллективном управлении средства многих и многих клиентов объединяются в один общий портфель, и компания управляет одним большим фондом. В таком фонде каждый инвестор имеет долю, пропорциональную сумме внесенных средств.

Коллективные инвестиции созданы специально для мелких частных инвесторов, которые хотят приумножать свой капитал на фондовом рынке, но не имеют достаточного капитала или возможностей для самостоятельного инвестирования. К коллективному доверительному управлению относятся паевые инвестиционные фонды (ПИФы) и так называемые общие фонды банковского управления (ОФБУ), которые тоже набирают популярность среди российских инвесторов.

Паевые инвестиционные фонды

Паевые инвестиционные фонды делают доступными инвестиции в ценные бумаги для многих инвесторов с небольшими суммами. Вашими деньгами на фондовом рынке будут управлять профессиональные управляющие. Небольшая сумма инвестиций и профессиональное управление – главные преимущества паевых фондов перед самостоятельным инвестированием в акции и облигации через брокера. Вам не требуется постоянно следить за биржевыми ценами и финансовыми новостями, покупать и продавать ценные бумаги на бирже. Паевые фонды созданы специально для непрофессиональных инвесторов – обычных людей, которые не обладают соответствующими знаниями и опытом инвестиций или не могут уделять значительного времени управлению своим капиталом.

Паевые инвестиционные фонды доступны даже тем, кто получает средний по российским меркам доход. Вложить в ПИФ можно любую сумму. Даже с тысячи рублей можно получать реальный доход выше, чем в банке. Но, конечно, инвестировать копейки бессмысленно.

Образно говоря, паевой фонд – это «денежный мешок», в который инвесторы вкладывают свои деньги для дальнейшего инвестирования их на финансовых рынках профессиональными управляющими. Деньги пайщика объединяются с деньгами сотен и тысяч других инвесторов, которые также передают свои средства в доверительное управление. Паевой инвестиционный фонд не является юридическим лицом – это так называемый обособленный имущественный комплекс. А вот создает этот имущественный комплекс и управляет им на фондовом рынке управляющая компания.

Управляющая компания – участник фондового рынка, имеющий лицензию на право осуществления деятельности по управлению инвестиционными фондами, паевыми инвестиционными фондами и негосударственными пенсионными фондами. Кроме управления паевыми фондами они также имеют право заниматься управлением резервами негосударственных пенсионных фондов (НПФ), страховыми резервами страховых компаний и индивидуальным доверительным управлением ценными бумагами. Пенсионная реформа породила новый вид доверительного управления: компании инвестируют накопительную часть пенсии, переданную им в управление гражданами. На сегодняшний день право управления накопительной частью пенсии получили 55 частных управляющих компаний.

Инвесторы в паевых фондах – пайщики – не получают ни процентов, ни дивидендов на свои инвестиции. Доход складывается только от прироста стоимости доли инвестора в фонде (стоимости паев). Если стоимость паев выросла, их можно продать (закон «Об инвестиционных фондах» называет это погашением) и получить доход. Разница между стоимостью продажи (погашения) и стоимостью покупки паев и будет составлять доход или убыток инвестора.

В отличие от вкладов в банки никакая доходность инвестиций в паевые фонды не гарантируется. Все зависит от того, какой доход приносят ценные бумаги, составляющие инвестиционный портфель фонда. Если ценные бумаги в портфеле фонда растут, то растут и доходы пайщиков. Если стоимость ценных бумаг снижается, то снижается и капитал пайщика. Однако надо помнить, что до тех пор, пока вы не продали паи, и ваш доход, и ваш убыток не являются итоговым результатом инвестиций. Так что снижение стоимости пая можно вполне переждать и дождаться нового роста цен. Паевые инвестиционные фонды обладают многими преимуществами для инвесторов перед самостоятельным инвестированием в акции и облигации.

Благодаря своим достоинствам – надежности, доходности и доступности для самого широкого круга инвесторов – паевые инвестиционные фонды становятся наиболее популярным видом инвестиций для частных инвесторов на российском фондовом рынке. Количество паевых фондов стремительно растет, появляются новые виды ПИФов. Несомненно, паевые инвестиционные фонды со временем станут серьезной альтернативой банковским вкладам.

Общие фонды банковского управления (ОФБУ)

Общие фонды банковского управления (ОФБУ) – еще одна возможность выгодно вложить деньги в ценные бумаги частному инвестору в России. ОФБУ – это фонды, аналогичные паевым инвестиционным фондам. Только создаются и управляются они не управляющими компаниями, а банками. Так же, как и ПИФ, ОФБУ не является юридическим лицом. Банк аккумулирует средства инвесторов, объединяет их в один общий фонд и в дальнейшем управляет фондом на финансовом рынке. Только финансово стабильные банки, относящиеся к 1-й категории по финансовому состоянию и имеющие капитал не менее 100 млн руб., могут учреждать ОФБУ. Банк может учредить несколько фондов – в зависимости от стратегии управления.

Существенное различие для инвестора между ПИФами и ОФБУ заключается в том, что эти фонды имеют разные возможности по вложению средств пайщика в доходные активы. ПИФы жестко контролируются внешними организациями (особенно специализированным депозитарием) и обязаны четко придерживаться состава и структуры активов в соответствии с требованиями государственного регулятора фондового рынка – Федеральной службы по финансовым рынкам (ФСФР). ОФБУ имеют гораздо больше возможностей в инвестировании активов – средства инвесторов могут быть вложены не только в российские, но и в иностранные ценные бумаги, валюту, драгоценные металлы; возможно совершение операций на срочном рынке с фьючерсами и опционами, которые приносят наивысший доход или страхуют от рисков.

Если для паевых фондов преимущества такого жесткого контроля – это меньший риск инвестиций и защита от недобросовестного управления, то преимущества ОФБУ по сравнению с ПИФами – наибольшая гибкость в управлении в зависимости от конъюнктуры на финансовых рынках.

Однако либеральные условия управления ОФБУ не означают, что банк может делать с деньгами инвесторов все, что захочет. Операции со средствами, вложенными в ОФБУ, осуществляются в соответствии с принятой банком инвестиционной декларацией. Инвестиционная декларация должна содержать информацию о доле каждого вида имущества, каждого вида ценных бумаг (акций, облигаций, векселей и т. д.), входящих в портфель инвестиций ОФБУ; о доле средств, размещаемых в валютные ценности; об отраслевой диверсификации вложений (по видам отраслей – эмитентов ценных бумаг).

ОФБУ не может вкладывать более 15% своих активов в ценные бумаги одного эмитента. Банк не может выдавать кредиты (займы) за счет имущества, находящегося в доверительном управлении, как это происходит с обычными вкладами в банке. Еще одно различие между ОФБУ и ПИФами состоит в том, что паи ПИФа можно покупать только за рубли, а в ОФБУ инвестор может вкладывать все, во что позволяет инвестировать декларация фонда, – доллары, евро, ценные бумаги или даже драгметаллы.

При вложении средств в ОФБУ между управляющим (банком) и учредителем управления (инвестором) заключается договор доверительного управления. Доверительный управляющий обязан выдать на сумму внесенного имущества документ – сертификат долевого участия, подтверждающий факт передачи имущества в доверительное управление. В сертификате указывается размер доли учредителя в составе общего фонда банковского управления. Сертификат долевого участия не является ценной бумагой и не может быть предметом договоров купли-продажи – это своего рода расписка.

Доходы инвестору в ОФБУ также не гарантируются – все зависит от доходности инвестиционных активов и эффективности управления фондом. Количество действующих ОФБУ примерно в пять раз меньше, чем ПИФов.

Индивидуальное доверительное управление

ПИФы и ОФБУ относятся к коллективному инвестированию – небольшие суммы сотен и тысяч инвесторов объединяются в единый портфель, которым и управляет в случае ПИФа управляющая компания, а в случае ОФБУ – банк. Разумеется, все пайщики фонда довольствуются только одной общей стратегией управления фондом и не могут давать какие-либо указания управляющему.

Однако если вы обладаете существенно большей суммой, чем требуется для вступления в большинство фондов, для вас открываются преимущества, которые дает индивидуальное доверительное управление ценными бумагами.

Индивидуальным управлением занимаются профессиональные участники рынка ценных бумаг, имеющие лицензию на осуществление деятельности по доверительному управлению ценными бумагами, – это инвестиционные компании, управляющие компании, зачастую имеющие данную лицензию в качестве второй, и банки (на них требование иметь лицензию также распространяется).

При индивидуальном доверительном управлении персональный портфельный менеджер управляет портфелем клиента в соответствии со стратегией, разработанной специально с учетом потребностей клиента.

Стратегии – вот существенное различие для инвестора между ПИФами и доверительным управлением. Разница в стратегиях определяется тем, что ПИФы могут инвестировать в ценные бумаги только в соответствии с жесткими требованиями ФСФР, указывающими, в какие ценные бумаги и в каких пропорциях возможно инвестирование. Поэтому возможность зарабатывать на ценных бумагах для ПИФов существенно меньше, чем для доверительного управления. Преимущество доверительного управления – активные стратегии на рынке акций вплоть до спекуляций на падающем рынке, операции на рынке фьючерсов и опционов. А паевые фонды всегда придерживаются выбранной стратегии. Как правило, это либо портфель акций, либо облигаций, либо в портфеле фонда присутствуют акции и облигации с перевесом в ту или иную сторону. Клиент может установить определенные параметры портфеля, которых будет придерживаться управляющий его портфелем, например, состав и структуру портфеля, различное соотношение доходности, риска или ликвидности вложений. Все эти параметры будут записаны в инвестиционной декларации. При изменении рыночной конъюнктуры управляющий может оперативно сменить инвестиционную стратегию. В случае падения рынка акций он может переложить капитал из акций в облигации, которые гораздо стабильнее и приносят гарантированный процентный доход.

Подлинное индивидуальное доверительное управление возможно для сумм в сотни тысяч долларов. Для меньших сумм – менее 100 тыс. долл. – управляющие предлагают стандартизованные стратегии, тогда операции по вашему портфелю будут идентичны операциям по десятку портфелей-близнецов, принадлежащих другим клиентам этой компании. Часто управляющие компании одновременно предлагают инвесторам паевые инвестиционные фонды и услуги индивидуального доверительного управления. Индивидуальное доверительное управление выбирают средние и крупные инвесторы, которые ценят индивидуальный подход к клиенту и которым необходима разработка особенной инвестиционной стратегии, невозможной в паевом фонде.

Как правильно выбрать брокерскую компанию

Брокер - посредник на рынке между вами и продавцом ценных бумаг, т.е. тот, кто покупает для вас бумаги. Если вы решили самостоятельно вкладывать деньги в ценные бумаги, вам будут необходимы услуги профессионального посредника — брокерской компании. По российскому законодательству торговать на бирже можно только через компанию, имеющую лицензию ФСФР на осуществление брокерской деятельности. Брокер по поручению клиентов проводит сделки с ценными бумагами. Брокером может быть банк или инвестиционная компания. Сейчас таких компаний множество. Как же выбрать среди них своего брокера?

Для начала главное — научиться задавать грамотные вопросы и уметь понимать ответы. Как это сделать, мы расскажем на примере реальных вопросов, которые задают начинающие участники фондового рынка.

ВОПРОС: На котировки ценных бумаг влияет ситуация на мировых рынках (цены на нефть, металлы, курсы валют и т.п.), а также показатели работы компаний, чьи акции обращаются на фондовом рынке. Для принятия решения о покупке или продаже акций очень важны и сами эти данные, и комментарии специалиста. Где я могу их получить? Оказывает ли эту услугу брокер?

ОТВЕТ: Во многих брокерских компаниях существует аналитический отдел. Его специалисты, как правило, готовят ежедневные обзоры рыночной ситуации, где обозначаются ключевые новости предприятий, политики и экономики, а также даются комментарии к рыночной ситуации и прогнозы. Ну а для того чтобы быть в курсе происходящего в мире каждую минуту, вы можете воспользоваться лентой новостей в режиме on-line на сайте вашей брокерской компании. Кроме этого, брокер может предложить вам индивидуальные консультации в соответствии с вашими пожеланиями. Поэтому при выборе брокерской компании обязательно узнайте, какого уровня аналитический сервис предоставляется клиенту.

В: Планирую совершать покупку-продажу ценных бумаг через интернет. Но, честно говоря, плохо представляю себе, как это делается. А если случится сбой на компьютере или у меня в какой то важный момент вообще не окажется компьютера под рукой, то как я буду управлять своим счетом?

О: Для того чтобы вы имели возможность проводить торговые операции через интернет, брокер предоставит вам компьютерную программу. Вы ее установите на свой компьютер и с ее помощью сможете подавать поручения на сделки, следить за состоянием своего счета, видеть котировки и графики ценных бумаг. Если по какой-либо причине у вас нет доступа к компьютеру, то брокер примет у вас поручение на сделку по телефону и также по телефону сможет проинформировать вас о ситуации на рынке. Чтобы обезопасить себя и клиента, при работе «с голоса» брокеры используют специальные пароли клиентов. Этот момент нужно обязательно прояснить при заключении договора с брокером.

В: Как оплачиваются и сколько стоят услуги брокера?

О: Существует несколько видов комиссий, действующих при брокерском обслуживании:

комиссия брокера за сделки;

комиссии третьих лиц (биржи, клиринговые и депозитарные центры);

плата за открытие счетов;

плата за обслуживание депозитарного счета;

плата за пользование системой интернет-трейдинга;

проценты за использование маржинальных (кредитных) ресурсов;

плата за неторговые операции (ввод, перевод, вывод денежных средств и ценных бумаг).

При заключении договора с брокером особое внимание следует обратить на размер комиссии брокера за ваши сделки, то есть на то, какую плату он берет за каждую операцию, проведенную по вашему поручению. Как пра вило, эта комиссия невысока (она составляет в среднем 0,05-0,2% от суммы сделки) и чем больше дневной оборот сделал клиент, тем меньше процент с каждой сделки взимает брокер (оптом — дешевле). Комиссии третьих лиц еще ниже. Например, комиссия ММВБ составляет 0,01% за сделку.

Такие затраты, как плата за открытие счета, комиссия за обслуживание счета, плата за пользование системой интернет-трейдинга являются фиксированными. Если говорить о средних значениях, то комиссия за обслуживание счета может составлять 100-150 руб. в месяц, плата за систему интерент-трейдинга — 300-600 руб. (как правило, если комиссия брокера за сделки превышает эту сумму, то плата за систему интернет-трейдинга не взимается).

В: С какой суммы можно начинать операции на бирже?

О: Брокерские компании изначально требуют внесения минимального депозита, то есть той суммы, которой вы будете управлять. Сегодня она составляет, как правило, 50 тыс. руб.

В: Как я определю, насколько надежна брокерская компания?

О: Вы можете определить надежность брокера, оценив следующие моменты. У компании должны быть лицензии ФСФР (ФКЦБ) на право ведения брокерской деятельности (дополнитель ное преимущество — лицензия на депозитарную деятельность, она позволит вам хранить акции в брокерской компании). Проверьте, не было ли прецедентов отзыва лицензии. Еще очень важен опыт работы брокера на фондовом рынке.

Также стоит обратить внимание на то, какую категорию надежности имеет инвестиционная компания по профессиональному рейтингу, который составляет Национальное рейтинговое агентство (НРА).

Совет 1 Если вы совершаете операции через брокера, внимательно читайте его отчеты. Брокер должен предоставлять вам информацию обо всех совершенных операциях и о комиссионных вознаграждениях, которые были им удержаны

Совет 2 При заключении договора на доверительное управление внимательно ознакомьтесь с его содержанием, обратите внимание на то, раскрыты ли в нем все используемые термины, предусмотрена ли возможность вывода денежных средств до окончания срока действия договора.

Не менее года Чаще всего договор доверительного управления заключается сроком на один год с возможностью продления. Помните, что, выбрав доверительное управление, вы выбрали долгосрочную стратегиюинвестирования. Именно длительность действия договора позволит вам с большой вероятностью получить желаемый результат

Как правильно выбрать доверительного управляющего

Механизм доверительного управления следующий: вы отдаете деньги в управление инвестиционной компании, договариваетесь о стратегии управления (какие бумаги и при каких условиях покупать и продавать) и заключаете соответствующий договор. Получается, что вы совершаете операции на бирже, но не тратите время на ежедневный мониторинг рынка и нервы на сомнения при принятии решений. Как правило, доверительное управление приносит прибыль выше, чем ПИФ, потому что обладает большей гибкостью (можно совершать операции, по закну недопустимые для ПИФов).

Основной недостаток доверительного управления — сравнительно высокий порог входа, то есть сумма, которой компания согласится оперировать на условиях доверительного управления.

В: Я хочу внести 100 тыс. руб. в доверительное управление. Куда мне лучше обратиться?

О: Для начала просто сравните предложения нескольких компаний. Посетите их, лично поговорите с управляющими. Узнайте, какую годовую доходность показала каждая компания по услуге доверительного управления. Обращайте внимание на динамику, смотрите результаты не только за последний год, а за несколько лет (если компания занималась доверительным управлением в эти годы). Хотя, конечно, делать выбор, опираясь исключительно на доходность за прошлые периоды, нельзя. Это все равно, что управлять автомобилем, глядя исключительно в зеркало заднего вида…

Поэтому используйте еще несколько аналитических способов оценки. Например, вы можете поинтересоваться общей суммой активов, находящихся в управлении у данной компании, — это тоже пункт для сравнения. Ну и конечно, зайдите на сайт компании: насколько информация, представленная там, актуальна и полезна? Есть ли на нем ежедневные аналитические обзоры и рекомендации по отдельным эмитентам? Положительные ответы на эти вопросы говорят о хорошо поставленной работе аналитической службы и о том, что компания внимательно следит за всеми изменениями на фондовом рынке.

И разумеется, у компании, предлагающей услугу доверительного управления, обязательно должна быть лицензия на осуществление такой деятельности. На нашем сайте даны Крупнейшие брокеры-операторы фондового рынка России.

В: Кто гарантирует, что все мои средства будут в сохранности?

О: Абсолютной гарантии от потерь на фондовом рынке не бывает. Однако в договоре доверительного управления должен быть обозначен диапазон риска. Например, от 0 до 20%. Если вы, подписывая договор, обозначаете уровень допустимого риска в 10%, то это значит, что теоретически вы можете потерять до 10% своей изначальной суммы. Но не более! Кроме того, когда будете заключать договор, убедитесь, что в нем прописано, что внесенные вами средства могут использоваться исключительно в ваших интересах и должны находиться на отдельных счетах. Это значит, что ваши деньги будут доступны только для совершения операций на фондовом рынке, а их сохранность будет обеспечена независимо от финансового состояния компании, осуществляющей доверительное управление.

В: Будет ли мне гарантирована доходность по услуге доверительного управления?

О: Законодательство запрещает гарантировать доходность по доверительному управлению, так как развитие ситуации на фондовом рынке невозможно указать с абсолютной точностью, а можно только прогнозировать.

В: Какие налоги мне придется платить?

О: Налог на доход физических лиц составляет 13% от полученного вами дохода. Если компания, осуществляющая доверительное управление, является налоговым агентом, то удержание налога и оформление бумаг будет осуществляться специалистами самой компании. Кроме того, в сервис по доверительному управлению может быть включена услуга по налоговому консультированию.

В: Какие законы регулируют деятельность доверительного управляющего?

О: В Гражданском кодексе РФ этому вопросу посвящена отдельная глава. Кроме Гражданского кодекса РФ основным документом, регулирующим доверительное управление, является Постановление Федеральной комиссии по ценным бумагам №37 от 17 октября 1997 г., а также другие Постановления ФСФР.

В: Чем отличаются друг от друга компании, предлагающие доверительное управление?

О: Компании могут различаться по первоначальной сумме, которую требуется внести.
Например: 50, 100, 300 тыс. руб. и выше. Кроме того, при заключении договора вы выбираете определенную стратегию управления. Как правило, стратегия отражает соотношение «риск-доходность», которого будет придерживаться доверительный управляющий. Каждая компания обычно предлагает несколько стратегий, в которых уровень риска варьируется от 0 до 25% (редко выше). При этом, как правило, со всеми средствами, находящимися на одной стратегии, совершаются одинаковые операции. То есть вам нужно выбрать компанию, удовлетворяющую сразу всем вашим пожеланиям по сумме и уровню риска.